AI伺服器需求強勁！華擎、緯穎6月營收創新高

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AI伺服器掀市場新浪潮：華擎、緯穎領軍營收獲利雙創新高

在近期全球經濟面臨關稅談判、地緣政治緊張，導致台灣股市大盤波動加劇、多數權值股承壓之際，你是否感到有些茫然，不知道資金該往哪裡去？其實，在這些不確定性中，有一個產業鏈卻展現出驚人的成長韌性，逆勢成為市場的亮點。沒錯，我們今天就是要來深入探討這個「逆風高飛」的產業——AI伺服器。

本文將帶你了解，為什麼在整體市場震盪下，AI伺服器相關的企業，例如華擎與緯穎，卻能憑藉強勁的訂單動能，繳出亮眼的營收與獲利成績單？這波由輝達（NVIDIA）新技術驅動的AI熱潮，究竟如何重塑產業格局？而身為投資人，我們又該如何在這波趨勢中，看懂資金的流向與產業的機會？接下來，讓我們一步步拆解這些關鍵議題。

以下是AI伺服器市場成長的主要驅動因素：

• 技術創新： 持續的技術進步使AI伺服器的運算能力和效率大幅提升。
• 市場需求： 各行各業對AI應用的需求不斷增加，推動伺服器需求上升。
• 全球布局： 企業透過全球擴展產能以滿足不同地區市場的需求。

華擎：AI伺服器板卡霸主地位確立，營收獲利超乎預期

想像一下，當大家都在擔憂大盤急殺、關稅利空的時候，有一家公司卻能逆勢漲停，吸引眾多資金排隊搶進，這是多麼引人注目的景象！這家公司就是華擎（ASRock）。在AI伺服器需求大爆發的背景下，華擎旗下的永擎電子成功奠定了其在AI伺服器板卡領域的霸主地位。

華擎究竟做了什麼？他們的產品線從過去的H100/H200系列，迅速升級到輝達最新的B200系列晶片，並且預告在第三季下旬就會導入更先進的B300晶片，完美銜接輝達GB300的技術升級潮。這就像是你在玩遊戲，別人還在用舊裝備，你已經換上了最新、最強的武器，自然能在戰場上所向披靡。

以下是華擎營收快速成長的關鍵因素：

• 產品升級： 持續更新的晶片系列提升了產品競爭力。
• 市場策略： 積極拓展國際市場，穩固全球客戶基礎。
• 技術合作： 與輝達等領先技術公司的合作，鞏固技術領先地位。

法人們對於華擎的伺服器營收前景都非常樂觀，預估將呈現數倍成長，並且這股成長動能將一路延續到2025年。不僅如此，華擎的主機板與顯卡業務也同步發威，預計主機板出貨年增率可望達到5%至10%。這就像是一台引擎，不僅核心動力強勁，周邊的零件也同樣表現優異。

數據會說話。華擎在今年前五月的累計營收已達199.84億元，法人預估全年營收有望突破500億元大關，甚至挑戰2026年的561.6億元，而稅後淨利也可能逼近30億元。近期，儘管大盤波動，華擎股價累計仍上漲6.17%，三大法人合計買超逾768張，顯示出籌碼相對穩定，這也進一步證明了市場對其AI伺服器業務的高度認可。

緯穎：雲端巨頭背後的隱形冠軍，業績與產能雙雙告捷

如果說華擎是AI伺服器板卡的先鋒，那麼緯穎（WiWynn）就是雲端運算與AI伺服器解決方案的「隱形冠軍」。這家公司可能不像消費品牌那樣廣為人知，但它在供應鏈中的地位卻是舉足輕重，直接供貨給亞馬遜、Meta（臉書）、微軟等全球雲端巨頭，訂單非常穩定。

緯穎的財報表現堪稱「驚艷」。在2025年第一季，緯穎的單季每股盈餘（EPS）飆升至52.7元，營收達到706.55億元，年增率高達145.1%。這是什麼概念？就像你考試成績從不及格一下子跳到全班第一，簡直是爆發性的成長！為了回饋股東，緯穎還宣布每股現金股利配發74元，並且已經「秒填息」，這表示股價在除息後很快就漲回了除息前的價格，讓投資人即時領到股利又沒損失價差，展現出公司強勁的營運體質。

以下是緯穎業績突飛猛進的關鍵驅動因素：

• 高效的產能擴展： 全球新廠佈局滿足市場需求激增。
• 創新技術應用： 採用液冷技術提升伺服器效能。
• 穩定的客戶基礎： 與全球雲端巨頭建立長期合作關係。

為了滿足不斷增長的需求，緯穎積極在全球拓展產能。例如，他們在美國德州的新廠預計將在年底出貨，而墨西哥廠則享有免稅優勢。此外，馬來西亞的資料中心也在大規模擴建中。這些全球佈局的動作，不僅能分散生產風險，更能貼近客戶需求，縮短交貨時間。

在技術方面，緯穎也走得很前面。他們在新一代的AI伺服器中積極導入液冷技術。什麼是液冷技術？簡單來說，就是用液體來取代傳統的風扇散熱，這樣可以更有效率地為高速運作的AI晶片降溫，進而提升伺服器的效能，同時也能提高產品的毛利率，讓公司的獲利能力更上一層樓。

為了進一步了解華擎與緯穎的表現，請參閱以下表格：

項目	華擎 (ASRock)	緯穎 (WiWynn)
核心業務	AI伺服器板卡、主機板、顯卡	雲端運算與AI伺服器解決方案
AI伺服器產品線	升級至輝達B200/B300系列	導入液冷技術於新一代AI伺服器
營收前景（法人預估）	2025年突破500億元，2026年挑戰561.6億元	2025年第一季營收706.55億元（年增145.1%）
獲利能力	稅後淨利逼近30億元（2026年）	2025年第一季EPS 52.7元（創新高）
產能佈局	持續強化板卡供應能力	美國德州新廠、墨西哥廠、馬來西亞資料中心擴建
主要客戶	全球AI伺服器市場	亞馬遜、Meta、微軟等雲端巨頭
股價表現（近期）	逆勢上漲6.17%，法人買超	2025上半年股價衝高，秒填息

表一：華擎與緯穎近期營運亮點比較

輝達新技術領航，AI伺服器產業鏈迎來主升段

華擎和緯穎的亮眼表現並非單一事件，它們背後其實反映了整個AI伺服器產業的巨大變革與成長。這一切的關鍵，都離不開一個名字：輝達（NVIDIA）。

隨著輝達最新一代的AI晶片，像是GB200正式出貨，以及更先進的GB300即將接棒，整個AI伺服器市場正迎來一波前所未有的「主升段」。什麼是GB200或GB300？它們是輝達為了訓練和運行最複雜的AI模型所設計的超級晶片。這些晶片不僅運算能力驚人，還引入了像NV LINK Fusion這樣的新架構，它可以讓多個AI晶片高速互聯，形成一個更強大的運算叢集。

以下是輝達新技術對AI伺服器產業的影響：

• 提升運算效能： 新晶片架構顯著提升運算速度和效率。
• 降低能耗： 更高效的能耗管理延長伺服器運行時間。
• 擴展應用範圍： 支援更多類型的AI應用和模型訓練。

此外，ASIC（特定應用積體電路）市場的規模也在這些新架構的帶動下不斷擴大。ASIC可以針對特定的AI運算需求進行最佳化，效率更高，功耗更低。這就像是為不同的運動員量身打造專屬的訓練計畫和裝備，讓他們在各自的領域發揮到極致。因此，受惠於這些新技術的相關企業族群，現在正迎來他們業績爆發的黃金時期。

我們可以觀察到，儘管近期大盤因國際關稅談判與電子權值股走跌而重挫，許多股票都面臨壓力，但像華擎、泓格、昇銳等AI伺服器與工控族群卻能逆勢攻上漲停，吸引資金排隊搶進。這說明了，即使在市場波動中，資金還是會聰明地流向那些具有明確成長趨勢和核心競爭力的產業，而AI伺服器無疑就是當前最熱門的「金雞母」。

市場波動下的選股指南：資金聚焦AI與具國際優勢電子股

在當前這個充滿變數的市場環境中，我們看到了一些有趣的現象。你可能會發現，雖然大盤起起伏伏，但資金卻高度集中於某些特定領域，尤其是半導體和AI伺服器相關概念股，形成了一種「追高玄學」的現象——只要是跟AI沾上邊的，似乎就特別容易受到資金青睞。

那麼，在這種情況下，我們該如何看待市場的變化，並從中找到機會呢？讓我們來看看幾個關鍵指標：

1. 新台幣匯率的影響： 近期新台幣兌美元強勢升值逾11%，這對不同產業的影響是兩極化的。對於電子股來說，尤其是那些生產據點分散、需要進口原物料的企業，新台幣升值會讓他們的進口成本降低，從而有助於提升毛利率。這就像你出國旅遊，匯率變好讓你手上的錢更值錢，買東西更划算。但對於生產據點集中在台灣的傳產股而言，新台幣升值卻可能使其產品在國際市場上失去價格競爭力，面臨雙重打擊。
2. 外匯存底創新高： 台灣六月底的外匯存底金額達到5,984.32億美元，再創歷史新高。這不僅反映了國際資金對台灣經濟的信心，也代表台灣擁有充裕的對外支付能力和金融穩定性。外匯存底的增加，主要受到投資收益、匯率變動以及央行調節的影響，顯示國際資金確實正在流入台灣，並且很大一部分正流向具備全球競爭力的電子產業。

綜合來看，在市場充滿不確定性的時候，資金傾向於尋找那些確定性高、成長性強的標的。而AI伺服器相關產業，正是因為其符合這些條件，才能在逆風中脫穎而出。這也提醒我們，在分析個股時，除了看單一企業的表現，更要結合宏觀的經濟環境和產業趨勢，才能做出更全面的判斷。

AI伺服器周邊供應鏈受惠，多元業者共譜成長樂章

AI伺服器的熱潮，並非只讓少數幾家龍頭企業受益，它的影響力是全面性的，像漣漪一樣向外擴散，帶動了整個產業鏈的共同成長。除了板卡和伺服器組裝大廠，許多周邊的零組件和自動化設備供應商，也因此迎來了營收的新高峰。

讓我們來看看這些幕後的功臣：

• 川湖（King Slide）： 作為全球伺服器滑軌的領導廠商，川湖直接受惠於輝達GB200伺服器需求旺盛。其2025年第二季營收達到42.28億元，年增68%，創下單季營收歷史新高。想像一下，AI伺服器就像一個巨大的櫃子，而滑軌就是讓這些櫃子能夠順暢抽出、維護的關鍵組件，需求量自然水漲船高。
• 大量（Ever Great）： 這家電機機械業者在2025年6月營收達到4.34億元，年增150.07%，創下歷史次高。累計1至6月營收已達21.14億元，年增137.83%。AI的發展也帶動了自動化生產的需求，需要更精密、更有效率的機械設備來支援。
• 宸曜（Neousys）： 受益於軍工和邊緣AI出貨旺，宸曜在6月營收達1.6億元，創下歷史次高。累計上半年營收8.38億元，年增21.11%。邊緣AI是指將AI運算能力部署到離資料源更近的地方，例如工廠、智慧城市等，這需要具備強固和穩定性的專用設備。
• 竹陞（Zhushan）： 這家公司受惠於AI自動化生產趨勢，6月營收再次創下單月歷史新高，並且已經連續13個月正成長，前五月每股淨利達4.4元。自動化是提升生產效率的關鍵，AI則讓自動化系統變得更加智慧。
• 欣興（Unimicron）： 作為高階載板（ABF載板）的龍頭之一，欣興的業務也開始強勁復甦。高階載板是連接晶片和電路板的關鍵零組件，對於高性能的AI晶片來說至關重要。欣興的楊梅廠導入高度自動化製程後，預計將新增多家CoWoS新客戶，而泰國廠也預計在2025下半年量產。這說明了連上游的關鍵材料供應商，也從AI趨勢中看到了巨大的商機。

從這些例子中，我們可以看到AI伺服器產業鏈的廣度與深度。它不只涵蓋了核心晶片和伺服器本身，更延伸到了周邊的零組件、自動化設備，甚至是關鍵的材料供應。這也代表著，AI浪潮所帶來的經濟效益，是全面性的，值得我們持續關注。

供應鏈企業	受惠領域	營收成長（2025上半年）
川湖（King Slide）	伺服器滑軌	營收年增68%
大量（Ever Great）	自動化機械設備	營收年增150.07%
宸曜（Neousys）	軍工與邊緣AI設備	營收年增21.11%
竹陞（Zhushan）	AI自動化生產設備	連續13個月正成長
欣興（Unimicron）	高階載板	預計2025下半年量產

表二：AI伺服器周邊供應鏈企業營收成長情況

結語：掌握AI浪潮下的新機遇

綜合來看，AI伺服器產業在全球經濟面臨不確定性之際，憑藉其堅實的技術創新與龐大的市場需求，展現出強勁的成長韌性。以華擎與緯穎為代表的台灣供應鏈企業，不僅營收獲利屢創新高，更透過技術升級與全球布局，鞏固其產業領導地位。

你或許會問，這股熱潮還能持續多久？從輝達不斷推出的新技術，以及全球企業對AI應用的大量投入來看，這波AI浪潮所帶來的結構性成長趨勢，在可預見的未來仍將持續。儘管短期內市場仍可能受外部因素影響，但AI產業的長期發展前景依然光明。

我們希望透過這篇文章，能幫助你更清晰地了解AI伺服器產業的核心驅動力、主要受益者，以及如何從更廣泛的角度看待其對整體供應鏈的影響。在瞬息萬變的市場中，持續學習、保持客觀分析，將是我們做出明智決策的關鍵。

【免責聲明】本文所提及之公司或產業分析僅供教育與知識性說明之用，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎，請務必進行獨立研究並尋求專業意見。

常見問題（FAQ）

Q：什麼是AI伺服器，與傳統伺服器有何不同？

A：AI伺服器專為處理人工智能運算需求設計，具有更高的運算能力和專用硬體加速器，相較於傳統伺服器能更有效地運行複雜的AI模型和算法。

Q：華擎和緯穎在AI伺服器產業中的競爭優勢是什麼？

A：華擎在AI伺服器板卡市場擁有強大的產品線和技術升級能力，而緯穎則在雲端運算解決方案和液冷技術方面具備領先優勢，兩者互補性強，共同推動產業發展。

Q：未來AI伺服器市場的發展趨勢如何？

A：隨著AI應用的普及和技術的不斷進步，AI伺服器市場將持續擴大，需求量將顯著增加，並且會有更多創新技術融入，如更高效的冷卻系統和更強大的運算架構。

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