台綜院：產業用電兩極化 7月電力景氣轉為黃紅燈

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台灣經濟警訊：七月電力景氣轉黃紅燈，產業動能兩極分化！

你最近有沒有感覺到，台灣的經濟情勢似乎正在悄悄轉變？我們常說，景氣好不好，很多時候從數據上就能看出來。最近，台灣綜合研究院（簡稱台綜院）公布了最新一期的

EPI電力景氣指數

，結果顯示，原本熱絡的「紅燈」已經轉為「黃紅燈」，這究竟代表了什麼樣的訊號？它又會如何影響我們對台灣未來經濟的期待呢？

這篇文章將帶你深入了解，為什麼電力數據會成為重要的經濟指標，以及這波景氣燈號的轉變，如何揭示了台灣產業內部「一半是火焰，一半是海水」的兩極化現況：一邊是靠著人工智慧（

AI

）需求獨強的半導體產業，另一邊則是受全球需求疲軟與美國關稅政策衝擊而面臨挑戰的傳統產業。我們將用最白話的方式，一步步為你解析這些看似複雜的財經數據，幫助你掌握台灣經濟的最新脈動。

• 深入分析電力景氣指數的變化趨勢
• 探討產業兩極化背後的驅動因素
• 預測未來經濟動能的可能走向

電力景氣燈號轉向：台灣經濟動能出現收斂訊號

台綜院發布的七月EPI電力景氣指數，從代表「熱絡」的

紅燈

轉成了「黃紅燈」。你知道電力景氣燈號是什麼嗎？它其實就像是一個幫台灣經濟「量體溫」的溫度計，透過觀察全國高壓以上產業的用電量變化，來判斷整體經濟的活絡程度。因為大部分工廠的生產都需要用電，用電量增加通常代表訂單多、生產旺盛；反之，用電量減少，則可能暗示生產放緩、訂單下滑。

七月份，全國高壓以上產業用電量年增率僅有

0.34%

，這個數字雖然是正成長，但相較於前期的強勁表現，增幅明顯趨緩。這就發出了一個

收斂訊號

：台灣整體經濟成長的

動能

，似乎開始減速了。你可以把它想像成一輛原本在高速公路上奔馳的跑車，現在雖然還在往前開，但駕駛已經輕輕踩下了煞車，速度不再像之前那麼快。

AI獨強：半導體產業如何成為台灣經濟的火車頭？

在整體經濟成長動能收斂的背景下，台灣的產業用電卻呈現了非常明顯的

兩極化

現象。其中一個極端，就是我們常聽到的

半導體產業

。為什麼半導體能夠一枝獨秀呢？答案就是

人工智慧（AI）

、高效能運算（

HPC

）以及雲端應用需求的

強勁帶動

。

• 人工智慧技術的迅速發展推動晶片需求
• 高效能運算應用拓展半導體市場
• 雲端服務擴大晶片使用範疇

你可以試想，當全球各地都在瘋狂發展AI技術，從ChatGPT到自動駕駛，這些都需要大量的晶片來支撐運算。而台灣正是全球晶片生產的重鎮。因此，在其他產業用電表現平平甚至衰退的同時，半導體業的用電量卻持續增長，甚至創下了

近三年來的新高

。這就像在一場賽跑中，大部分選手都累了，但有一位選手卻因為喝了「AI特效藥」，依然保持衝刺，甚至跑得更快。它不僅是台灣經濟的

主要引擎

，更是當前支撐台灣

經濟成長

的最重要力量。

傳產承壓：全球需求低迷與美國關稅的雙重挑戰

相較於半導體的風光，台灣的

傳統產業

則面臨著截然不同的困境，用電量持續呈現

負成長

。這主要是受到了兩大因素的衝擊：

1. 全球終端需求低迷：

   想像一下，你家裡可能已經有了足夠的家電、服飾，甚至你最近也不太想出國旅遊或大肆消費了。當全球大部分的消費者都採取更保守的態度，減少購買非必需品時，像化學材料、塑橡膠、鋼鐵、機械設備這些傳統產業，它們生產的商品就會面臨訂單減少的壓力。

2. 美國暫時性20%對等關稅衝擊：

   這是一個更直接的打擊。從今年8月7日起，美國對某些從台灣進口的商品加徵了

   20%的關稅

   。這表示，台灣的這些傳統產業產品到了美國市場，成本會立刻增加兩成，相較於其他國家的產品，競爭力自然就大打折扣。這就像你賣一件商品，突然被強制漲價兩成，顧客當然會轉向買別家更便宜的產品。這使得傳統產業的

   出口競爭力

   明顯受抑，產業動能也因此

   低迷不振

   。

以下表格呈現了主要產業用電狀況的對比，你可以更清楚地看到這種兩極化的現象：

產業類別	七月用電量變化	主要影響因素
電子科技與半導體業	持續增長，創近三年新高	AI、HPC、雲端應用需求強勁
化學材料業	持續負成長	全球終端需求低迷、美國關稅
塑橡膠製品業	持續負成長	全球終端需求低迷、美國關稅
鋼鐵業	持續負成長	全球終端需求低迷、美國關稅
機械設備業	持續負成長	全球終端需求低迷、美國關稅

急單紅利淡化：台灣經濟第三季將回歸常態？

還記得今年第二季，有些製造業因為美國關稅政策的不確定性，出現了一波

提前拉貨

的情況嗎？當時許多廠商為了避開可能的關稅增加，紛紛提前下訂單，這就像是商家為了趕在漲價前促銷，吸引消費者搶購一樣，形成了所謂的「

急單紅利

」。

然而，隨著7月份關稅措施陸續公布並實施，這波急單效應也正在

逐步淡化

。廠商不再需要搶時間拉貨，開始根據實際需求調整

庫存

與

出貨節奏

。這導致製造業整體的

用電

與

外銷訂單

漲幅都開始收斂，顯示整體景氣正呈現

走緩態勢

。

• 庫存水平的調整有助於穩定生產流程
• 出貨節奏的調整反映市場需求的實際變化
• 用電與外銷訂單的同步收斂揭示經濟放緩趨勢

台綜院也預期，從第三季開始，產業用電表現將會

回歸常態

，不再有前期急單的刺激。這意味著，台灣的

經濟成長力道

，可能會漸次放緩。你可能不會看到像第二季那樣特別亮眼的數字，而是更平穩、甚至略為降溫的表現。

以下表格展示了第二季與第三季產業用電的比較：

季度	產業用電變化	主要影響因素
第二季	用電量急增	急單拉貨、庫存增加
第三季	用電量回歸常態	庫存調整、出貨節奏穩定

總結：台灣經濟的轉折點與未來挑戰

從台綜院七月EPI電力景氣指數的變化，我們看到了台灣經濟當前的一個重要

轉折點

。儘管

半導體產業

在AI的強大需求帶動下，依然是台灣

經濟成長

的

火車頭

，但其他傳統製造業卻因為全球市場的低迷以及美國關稅的雙重夾擊，表現持續疲軟。

這種「半導體獨強，傳產承壓」的

兩極化現象

，使得台灣整體

經濟動能

開始出現

收斂訊號

。隨著前期

急單紅利

的淡化，我們預期第三季的經濟成長力道將會逐步放緩，用電表現也將回歸常態。

• 半導體產業的持續增長為經濟提供穩定支持
• 傳統產業面臨的國際競爭與政策壓力不容忽視
• 經濟動能的收斂需要多元化的產業支持

這提醒我們，台灣的經濟並非鐵板一塊，不同產業面臨著不同的挑戰與機遇。身為關心經濟的你，了解這些細節，能幫助你更全面地看待台灣未來的發展。

【免責聲明】本文所提及之內容僅為資訊分享與知識教育之目的，不構成任何投資建議。讀者在進行任何投資決策前，應自行研究判斷，並諮詢專業意見。

常見問題（FAQ）

Q：什麼是EPI電力景氣指數？

A：EPI電力景氣指數是一個用來衡量經濟活力的指標，透過全國高壓以上產業的用電量變化來判斷經濟的熱絡程度。

Q：半導體產業為什麼能成為經濟火車頭？

A：因為人工智慧、高效能運算與雲端應用的強勁需求，推動了半導體業的持續增長，使其成為台灣經濟的重要驅動力。

Q：傳統產業面臨哪些主要挑戰？

A：傳統產業主要面臨全球終端需求低迷和美國加徵20%關稅的雙重壓力，導致用電量持續下降和出口競爭力受損。

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