歐洲創投市場大變革：如何面對人才流失與AI挑戰

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變革中的歐洲創投市場：年輕人才、人工智慧與韌性之路

你曾想過，在全球經濟快速變動的浪潮中，遠在地球另一端的歐洲新創投資市場，究竟正經歷著什麼樣的轉變嗎？它是不是像我們想像的，只是一個步調緩慢、充滿「歐式長假」的地方？事實上，歐洲的創投世界正迎來一場前所未有的深度變革。今天，我們將跟隨知名創投基金 Dawn Capital 的合夥人 Shamillah Bankiya 的洞察，一起深入探索歐洲創投市場的現況、挑戰，以及人工智慧（AI）浪潮下對年輕創投專業人士的衝擊與機遇。

這篇文章將帶你了解，歐洲創投市場是如何吸引全球目光，卻又在本地上市方面面臨哪些結構性挑戰？人工智慧又如何改變了創投這個行業，甚至引發了人才流失？在資金充沛卻也「資本商品化」的年代，創投基金又該如何脫穎而出？最後，我們也會看看歐洲創投的投資新熱點，以及創辦人選擇合作夥伴時最看重的是什麼。準備好了嗎？讓我們一同揭開歐洲創投市場的神秘面紗。

• 深入探討歐洲創投市場的現狀與未來趨勢
• 分析人工智慧對創投行業的人才與策略影響
• 了解創投基金如何在資本商品化時代保持競爭力

此外，了解這些轉變背後的驅動力，將有助於創投專業人士和新創公司更好地定位自身，抓住市場機遇。

歐洲創投的崛起與結構性挑戰

近年來，歐洲的新創投資市場展現了驚人的活力，特別是在人工智慧（AI）和金融科技（FinTech）等領域。Dawn Capital 的合夥人 Shamillah Bankiya 指出，自疫情爆發以來，許多美國投資者對歐洲市場的興趣與日俱增，顯示歐洲已不再是過去那個被忽視的角落。我們可以看到一些成功的例子，像是瑞典金融科技獨角獸公司 Klarna，就選擇在美國紐約進行首次公開募股（IPO），證明了歐洲新創具備在全球舞台上競爭的實力。

然而，儘管歐洲新創在全球市場表現亮眼，但在歐洲本土上市卻面臨著不少挑戰。Bankiya 點出其中兩個關鍵問題：首先是歐洲存在著「多個分散的交易所」。這代表什麼呢？想像一下，如果台灣有數十個獨立的股票交易所，每個交易所都有自己的規定、上市門檻和投資者群體，這會讓一家公司想要上市變得非常複雜且成本高昂，因為它可能需要符合不同交易所的規則，同時也難以集中資金流動性。這與美國那種高度整合的市場（如紐約證券交易所或那斯達克）形成鮮明對比。

其次，則是「複雜的監管環境」。由於歐洲各國有各自的法律與規範，加上歐盟層級的條例，導致新創公司在準備上市時，必須面對多層次的、錯綜複雜的法規要求。這不僅增加了合規成本，也延長了上市流程，讓許多歐洲新創公司望而卻步，轉而選擇美國等更為簡化的市場。這兩個結構性問題，確實讓歐洲本地的首次公開募股之路顯得崎嶇。

• 多個分散的交易所導致上市流程複雜化
• 複雜的監管環境增加合規成本
• 歐洲新創公司傾向選擇全球更簡化的市場上市

人工智慧浪潮下的創投人才危機與角色重塑

你或許會想，人工智慧的發展對創投圈有什麼影響？答案是：非常巨大，甚至影響到年輕人才的流向。自從 2022 年創投市場的「牛市」結束後，我們發現了一股趨勢：許多原本在創投基金工作的年輕創投專業人士，紛紛選擇「離職」。為什麼會這樣呢？Bankiya 觀察到，部分原因是過去「致富捷徑」的觀念，已經從傳統金融業轉向了現在最熱門的 AI 原生公司。年輕人看到 AI 領域的巨大潛力，紛紛轉投這些新創公司，希望搭上這班快速列車。

Pitchbook 的研究數據也證實了這點，歐洲活躍的創投投資者在短短兩年內減少了高達 30%。這顯示了人才流失的問題確實存在。更深層的原因在於，像大型語言模型（LLM）這類人工智慧（AI）工具的普及，正在取代年輕投資者過去許多耗時的研究工作。例如，市場分析、競品調研、數據篩選等任務，現在可以透過 AI 工具在幾秒內完成，效率大幅提升。這讓創投基金內部能夠「以更少資源做更多事」，間接減少了對初階分析師的需求，進而降低了新畢業生進入這個行業的機會。

Bankiya 對此提出了嚴正的警告：如果創投基金不持續投資年輕人才，未來的創投產業將面臨「消亡」的風險。她強調，即便 AI 能提高效率，但人類的判斷力、人際網絡以及對市場的敏銳嗅覺仍然是不可取代的。Dawn Capital 自身就非常重視培養年輕團隊成員，因為他們是創投基金永續發展的基石。這不禁讓我們思考，未來的創投專業人士，該如何與人工智慧協同合作，並找到自己的獨特價值呢？

這種趨勢不僅影響了創投基金的運作模式，也對整個創業生態系統產生了深遠的影響。

此外，創投基金需要重新評估他們的人才策略，確保能夠吸引並留住具備未來所需技能的年輕專業人士。

從「資金」到「資金與額外價值」：創投競爭力的新定義

你可能會覺得，創投基金不就是提供資金給新創公司嗎？這不是最主要的嗎？在過去，或許是這樣沒錯。但 Shamillah Bankiya 提出了一個重要的概念：現在的市場已經進入了「資本商品化」的階段。這意味著什麼呢？很簡單，市場上的錢非常多，許多基金都有能力提供資金。單純地提供資金，就像提供一種商品一樣，已經不足以讓你從眾多競爭者中脫穎而出，贏得優質的投資交易了。

在這種情況下，投資者必須提供「資金與額外價值」才能競爭。這「額外價值」是什麼呢？它包括了豐富的產業經驗、廣闊的人脈網絡、策略性的指導，甚至是協助新創公司拓展市場、招聘人才的能力。例如，一家創投基金可能在某個特定領域（如 SaaS 軟體）擁有深厚的專業知識和成功的輔導經驗，當他們投資一家相關的新創公司時，就能提供遠超於資金的幫助，像是引薦客戶、分享市場趨勢洞察，甚至協助產品開發方向。

那麼，對於年輕的創投專業人士來說，這又代表什麼呢？他們沒有資深合夥人那樣的經驗和人脈，該如何建立競爭優勢？Bankiya 建議，年輕投資者可以透過展現自己的「活力與熱情」、提供「實用主義」的幫助，以及深度參與成為「創辦人團隊的延伸」來脫穎而出。想像一下，一位年輕的創投，或許能更理解新世代的市場趨勢、更擅長使用最新工具進行數據分析，並且願意投入大量時間協助創辦人解決實際問題，例如幫忙優化產品使用體驗、分析社群媒體策略，或是建立銷售流程。這種實用且貼近新創日常的參與，能夠為創辦人帶來極大的價值，也讓年輕創投得以在市場中建立自己獨特的影響力。

這些策略不僅能幫助年輕創投建立競爭優勢，還能促進與新創公司的深度合作，進一步提升整體生態系統的活力和創新能力。

韌性成長與產業轉型：歐洲創投的新藍海

儘管全球經濟面臨逆風，但歐洲的新創投資市場卻展現了令人驚訝的「韌性」。Shamillah Bankiya 提到，即使全球投資有所放緩，歐洲在 2023 年的創投總投資額仍約為 450 億美元，雖然與 2021 年的高峰相比有所回落，但這仍是歷史上的第三高位。這表明歐洲市場正在經歷調整，並趨於穩定，而非大幅衰退。更值得注意的是，歐洲在早期階段創投、獨角獸公司的產生速度，以及新創公司的總數量上，甚至超越了美國，這點你可能沒想到吧？而且，經驗豐富的創辦人比例也維持穩定，這為歐洲的創業生態系注入了強勁的成長動能。

那麼，未來的投資熱點在哪裡呢？歐洲的重心已經從傳統的金融科技和企業軟體，轉向了幾個更具潛力的領域。目前最受矚目的新藍海包括：

• 人工智慧（AI）： AI 無疑是當前最熱門的科技趨勢，歐洲在 AI 領域也累積了許多頂尖的人才和技術，吸引了大量投資。
• 永續科技（氣候科技）： 隨著全球對氣候變遷和環境永續的關注日益增加，投資者也將目光投向了清潔能源、循環經濟、綠色科技等創新解決方案。2023 年，氣候科技就佔了歐洲總投資資本的 27%，可見其重要性。
• 健康科技（HealthTech）： 結合科技改善醫療保健服務、疾病預防和個人健康管理的領域，隨著人口老化和數位化轉型，健康科技的需求也持續成長。

此外，歐洲還有一個獨特的優勢：「獨角獸公司校友網絡」正在創造一種「飛輪效應」。這代表什麼呢？當一家歐洲新創成功成長為獨角獸後，其早期的員工、創辦人往往會將他們累積的經驗、資金和人脈，再投入到新的新創公司中，或成為天使投資人，或創立新的公司。這種良性循環不斷促進區域創業生態系的成長與跨境投資，讓整個歐洲的創新力量越來越強大。

創辦人視角下的理想夥伴與創投的長期承諾

當新創公司的創辦人需要資金時，他們會如何選擇合作的創投基金呢？是看重品牌名氣，還是投資金額？Shamillah Bankiya 的觀察給了我們答案。她指出，創辦人在選擇創投夥伴時，最重視的並非投資團隊的多元性或基金的品牌知名度，而是以下三個關鍵要素：

1. 願景/目標的一致性： 創辦人希望找到一個真正理解他們公司使命、對產業未來有相同看法、並能長期支持他們實現願景的夥伴。如果創投的投資理念與公司文化不符，即使有錢，也可能導致日後合作上的摩擦。
2. 產業專業知識： 創辦人更青睞那些對他們所屬產業有深入理解的投資者。這些投資者不僅能提供資金，更能提供專業的洞見、市場趨勢分析和策略建議，幫助公司避開潛在的風險，並抓住成長機會。
3. 與投資夥伴的強烈連結： 這是一種基於信任和化學反應的人際關係。創辦人希望找到那些能夠與他們建立深厚關係、提供真誠支持、並在困難時期也能與他們並肩作戰的夥伴。這種「強連結」往往比冷冰冰的合約條款更為重要。

綜合而言，歐洲創投市場正經歷一個充滿挑戰卻也蘊含巨大機遇的轉型時期。儘管面臨人才流失和結構性困境，其展現出的強大韌性以及對人工智慧（AI）、永續科技（氣候科技）等新興領域的積極投入，預示著一個更為成熟和專業化的發展階段。未來，歐洲創投將更加側重於「資金與額外價值」的結合，並透過持續投資年輕人才與擁抱創新技術，在全球科技變革的浪潮中持續扮演關鍵角色。這不僅是歐洲市場的故事，更是全球科技與資本市場演變的縮影，值得我們持續關注。

免責聲明：本文僅為教育與知識性說明，旨在提供市場趨勢與分析，不構成任何財務建議或投資建議。任何投資均存在風險，讀者在做出投資決策前，應自行進行充分研究並諮詢專業人士。

常見問題（FAQ）

Q：歐洲創投市場目前面臨的最大挑戰是什麼？