上市公司連續三季增持比特幣超過ETF，企業氣勢如虹

企業機構加速佈局比特幣：上市公司增持量連續超越現貨比特幣指數股票型基金

你是不是也發現，最近比特幣在各大媒體的曝光度越來越高，不再只是個人投資者追逐的熱門話題，連許多知名企業也紛紛將其納入資產配置了呢？究竟是什麼原因，讓越來越多上市公司「瘋狂」買進比特幣，甚至他們的購買量還連續三個季度超越了我們常聽到的「現貨比特幣指數股票型基金」呢？

這篇文章將帶你深入解析這股企業機構的比特幣投資熱潮。我們會一起看看哪些公司是這場趨勢的領頭羊、宏觀政策如何推波助瀾，以及會計準則的變革又為企業帶來了哪些利好，讓你即便沒有財經背景，也能輕鬆看懂這個正在改變全球金融市場的重要趨勢！

企業持幣趨勢顯著：上市公司增持超越指數股票型基金

近年來，比特幣作為數位資產的代表，已經從原本的小眾投資品，逐漸演變成全球企業財政規劃中不可忽視的一環。而其中最值得關注的趨勢，莫過於上市公司對比特幣的「胃口」越來越大，甚至在增持量上連續超越了市場上備受矚目的現貨比特幣指數股票型基金（簡稱比特幣指數股票型基金）。

讓我們來看看具體的數據：

根據最新的報告，在2025年第二季度，全球上市公司總共購買了約13.1萬枚比特幣，讓它們的總持倉餘額增長了高達18%。同一時間，雖然比特幣指數股票型基金也持續在買進比特幣，但他們的持有量只增長了約8%，大約增加了11.1萬枚比特幣。這清楚顯示，企業機構的購買力正在後來居上。

當然，如果你要問誰是比特幣市場的「大鯨魚」，那目前來說，比特幣指數股票型基金仍然是最大的持有者，它們總共持有超過140萬枚比特幣，大約佔了比特幣固定供應上限的6.8%。但別忘了，上市公司目前也共同持有約85.5萬枚比特幣，大約佔了固定供應上限的4%。這是一個非常龐大的數字，而且還在持續增長中！

你或許會好奇，什麼是「指數股票型基金」？簡單來說，指數股票型基金（ETF）是一種可以在證券交易所買賣的基金，它追蹤特定資產（例如股票指數或這裡的比特幣）的表現。透過投資比特幣指數股票型基金，投資人不需要直接持有比特幣，就可以間接參與比特幣的價格漲跌，這為許多傳統投資者提供了更便捷的管道。

但現在，我們看到企業本身直接持有比特幣的意願正在增強，這不僅僅是為了投資，更是將其視為一種戰略儲備資產。截至2025年5月底，全球持有比特幣的上市公司數量已經增加到116家，總持倉量達到了80.91萬枚比特幣，這說明了比特幣在企業資產負債表中的地位正日益提升。

策略公司引領風潮：巨額投入與長遠策略

談到上市公司大舉增持比特幣的趨勢，就不能不提到一家公司的名字：策略公司（Strategy，前稱微策略）。你可以把他們想像成這股企業持幣熱潮中的「領頭羊」，他們不僅是全球最大的公開交易比特幣持有公司，其總持倉量更是佔了企業持幣總量的七成以上，這是一個非常驚人的數字！

策略公司不僅在數量上遙遙領先，他們也從未停止累積。最近，策略公司又斥資約5.319億美元，增購了4,980枚比特幣。這讓他們的總持倉量一舉達到了597,235枚比特幣，而平均成本則落在每枚70,982美元。你可能會問，他們哪來這麼多錢可以買比特幣呢？其實，他們主要是透過發行普通股與優先股來籌集資金。你可以把它想像成，他們向市場募集資金，再將這些資金大量投入比特幣，這也顯示了他們對比特幣的長期看好和堅定信心。

以下是策略公司的主要投資策略：

• 持續擴大比特幣持倉量
• 透過發行股票籌集資金
• 制定長期累積計畫

策略公司的執行主席麥可·賽勒（Michael Saylor）對比特幣的未來抱持著極度樂觀的態度。他甚至預測，在未來21年內，比特幣的價格有望達到驚人的2,100萬美元！這番話當然引發了廣泛討論，但它也反映出像麥可·賽勒這樣的業界重量級人物，是如何將比特幣視為一種具有巨大潛力的長期戰略儲備。

他們的行動並非一時興起，而是其「42/42計畫」的一部分，這個計畫的目標就是要在2027年前持續累積比特幣。這對其他正在觀望的企業來說，無疑樹立了一個大膽卻清晰的資產配置範本。策略公司的成功，證明了將比特幣作為企業財政儲備的可行性與潛在回報，也鼓勵了更多企業開始思考將數位資產納入自己的資產負債表。

宏觀政策利好與會計準則革新推動企業採納

除了像策略公司這樣的先行者積極佈局，背後還有更深層的宏觀因素在推動著企業對比特幣的持倉增長。這些因素主要來自於政策環境的轉變以及會計準則的革新，它們共同為企業持有數位資產移除了不少障礙。

首先，讓我們來看看宏觀政策面的利好。自從唐納·川普（Donald Trump）當選美國總統後，美國政府對加密貨幣的態度出現了明顯的轉變，採納了更為「親加密貨幣」的立場。這對於整個加密貨幣市場來說，無疑是一劑強心針。你可以想像，當政府從打壓轉向支持，企業對於投資或持有比特幣的疑慮就會大幅降低。

更具體的措施包括：

• 唐納·川普積極推動設立「戰略比特幣儲備」和「美國數位資產庫存」，這表示美國政府可能將比特幣視為國家層面的重要資產，這對企業來說是一個非常強烈的訊號。
• 同時，美國監管機構，例如美國證券交易委員會（SEC），也撤銷了多起針對加密貨幣公司的訴訟。過去，這些訴訟讓許多企業對進入加密貨幣領域望而卻步，現在阻礙減少了，企業自然更有意願嘗試。

另一個關鍵的推動因素，來自於金融會計準則委員會（FASB）引入的新公允價值會計規則。過去，企業持有比特幣在會計處理上是個大麻煩。比特幣被歸類為「無限期無形資產」，這意味著如果比特幣價格下跌，企業必須立即確認損失；但如果比特幣價格上漲，卻只有在賣出後才能確認收益。這對企業來說非常不利，因為這會讓他們的財報波動劇烈，且無法即時反映資產增值。

但現在不同了！新會計準則允許企業在持有比特幣期間，只要價格上漲，就可以按照「公允價值會計規則」立即確認比特幣持有的收益。這就像是，你買的房子只要漲價，你的資產價值在帳面上就能立刻反映出來。這項改革有效移除了長期以來困擾企業的會計障礙，從制度層面推動了比特幣作為企業資產的合法化與普及，讓更多公司願意將比特幣納入他們的資產負債表。

多元化佈局初現：替代加密資產的試探性配置

當我們談論企業對數位資產的持倉，比特幣無疑是絕對的主角。然而，這並不代表企業只關注比特幣。實際上，一些具備前瞻性思維的公司，也開始試探性地將其他替代加密資產，例如以太幣、索拉納幣、甚至瑞波幣等，納入他們的資產負債表。

不過，相對於比特幣的巨額投入，這些替代加密資產的配置規模目前仍然相對較小。你可以將其視為企業在數位資產領域進行的「多元化嘗試」或「前瞻性佈局」。這些嘗試往往與公司自身的品牌轉型、新技術應用或是特定業務發展策略有關。

例如，有資料顯示，一些公司如銳鋒科技（Riot Platforms）可能開始持有以太幣；而像是去中心化金融發展公司（Decentralized Finance Technologies）、課外課公司（Outset Capital）等，則可能對索拉納幣展現興趣；甚至網巴士公司（NetBridge Co Ltd）也曾申請將瑞波幣納入其戰略儲備。這些案例雖然零星，卻也暗示了企業對區塊鏈技術和加密貨幣生態系統更廣泛的探索。

值得注意的是，除了傳統的加密貨幣，現在還有「代幣化實體資產」的趨勢正在興起。這就像是把現實世界中的資產，比如房地產、藝術品，甚至是黃金等，透過區塊鏈技術轉換成數位代幣。這種創新讓傳統資產變得更容易分割、轉移和交易。數據顯示，代幣化實體資產的總價值在今年已增長超過260%，從86億美元躍升至230億美元。這股趨勢預示著未來企業對數位資產的佈局將更加多元和深入，不僅限於純粹的加密貨幣，還會觸及更多與實體世界連結的數位資產。

結論

總結來說，上市公司對比特幣的強勁購買力，已經使其增持量連續三個季度超越了現貨比特幣指數股票型基金，這標誌著企業機構在數位資產領域扮演的角色日趨重要。在策略公司等先行者的引領下，加上美國政府親加密貨幣的政策環境，以及金融會計準則委員會完善了企業持倉比特幣的會計準則，比特幣作為一種戰略性企業資產的地位正在持續鞏固。

未來，我們可能會看到更多企業的財政部將比特幣等數位資產納入其資產配置策略，這不僅將重塑企業的資產負債表，也可能對全球金融市場的未來格局產生深遠影響。這是一個值得我們持續關注的市場趨勢。

請注意，本文僅為資訊分享與知識普及，不構成任何投資建議。數位資產市場波動劇烈，投資前請務必進行充分研究，並謹慎評估自身風險承受能力。

常見問題（FAQ）

Q：企業為什麼選擇直接持有比特幣而不是投資比特幣指數股票型基金？

A：直接持有比特幣使企業能夠將其視為戰略儲備資產，並在價格上漲時立即確認收益，而指數股票型基金則需等到賣出後才能確認收益。

Q：新會計準則如何影響企業持有比特幣的決策？

A：新會計準則允許企業在持有比特幣期間，只要價格上漲，就可以立即確認收益，減少財報波動，提升比特幣作為資產的吸引力。

Q：除了比特幣，企業還在持有哪些替代加密資產？

A：一些企業開始持有以太幣、索拉納幣、瑞波幣等其他替代加密資產，作為資產多元化的嘗試，並探索區塊鏈技術在不同業務中的應用。