甲骨文的成功轉型：2028財年全球第四大雲端服務提供商如何崛起？

“`html

甲骨文（Oracle）大翻身：從資料庫巨頭到全球第四大雲端與人工智慧核心

你是不是也好奇，為什麼甲骨文（Oracle）這間老牌軟體公司，最近在科技財經圈引起這麼大的轟動？過去，我們可能只知道甲骨文是全球數一數二的資料庫巨頭，但現在，它已經悄悄完成了華麗轉身，不僅在雲端運算市場佔據一席之地，更成為推動人工智慧（AI）發展的關鍵力量。分析師們甚至認定，甲骨文已經穩坐「全球第四大超大規模雲端服務提供商」的寶座。

這篇文章，我們將用最白話的方式，帶你深入了解甲骨文是如何透過一系列策略性布局，包括簽訂數百億美元的雲端大單、積極投入人工智慧基礎設施建設，以及獨特的經營策略，來重塑自己在科技界的地位。究竟是什麼樣的秘密武器，讓它不僅能持續成長，更讓華爾街分析師們紛紛調升其股價預期呢？讓我們一起揭開甲骨文的神秘面紗。

• 甲骨文從資料庫巨頭轉型為雲端與人工智慧的關鍵玩家。
• 簽訂數百億美元的雲端合約，確立其在雲端市場的領導地位。
• 積極投資人工智慧基礎設施，驅動未來的增長動能。

甲骨文的雲端崛起：如何確立超大規模服務商地位？

提到雲端服務，你可能最先想到的是亞馬遜的AWS、微軟的Azure或是Google Cloud。這些都是我們常說的「超大規模雲端服務提供商」（Hyperscaler），意思就是它們擁有龐大且全球化的資料中心網路，能提供幾乎無限的運算、儲存和網路資源給企業使用。想像一下，就像水電瓦斯一樣，你需要多少，他們就能提供多少，而且隨時都能擴充。

而甲骨文，正是憑藉著一筆巨大的雲端合約，成功躋身這個精英俱樂部。Evercore ISI的分析師指出，甲骨文近期簽署的年度雲端合約總價值，預計將超過300億美元，而且這筆巨額營收預計從2028財年開始生效，有望將甲骨文當年的總收入推高到970億美元，甚至可能突破1000億美元！這遠遠超出了華爾街當前的預期。這不僅代表著巨大的營收增長，更確立了甲骨文在雲端市場的領導地位，讓它和另外三家巨頭並駕齊驅。

這筆大單的簽訂，不只是一個數字，它更象徵著大型企業和政府機構對甲骨文雲端服務的信任。這些客戶需要的是穩定、安全且高效能的雲端解決方案，而甲骨文的甲骨文雲端基礎設施（Oracle Cloud Infrastructure, OCI）正好能滿足這些嚴苛的需求，特別是在處理複雜的企業應用和大量資料方面，甲骨文有其獨特的優勢。

核心業務動能：人工智慧、OCI與資料庫服務如何驅動增長？

那麼，甲骨文的雲端服務具體是什麼？它又是如何實現如此強勁的增長呢？關鍵就在於它的核心產品：甲骨文雲端基礎設施（OCI）。OCI不只是一個普通的雲端平台，它特別擅長處理大型企業的工作負載，包括人工智慧應用和要求極高的資料庫服務。

Bernstein SocGen Group的分析師Kirk Materne觀察到，OCI在最近的財年營收成長高達51%，而預計本財年至少會成長70%，這成長速度非常驚人！為什麼這麼快？主要有幾個原因：

• 人工智慧工作負載的爆炸性需求：隨著AI技術的快速發展，企業需要強大的運算能力來訓練和部署AI模型。OCI在這方面表現出色，能提供高效能的AI運算資源，因此吸引了大量AI相關的客戶。
• 主權雲（Sovereign Cloud）的市場優勢：對政府機構或對資料安全有高度要求的企業來說，「主權雲」是個重要的概念。這表示資料必須儲存在特定國家境內，並遵循當地法規。甲骨文在提供符合主權要求的雲端服務方面做得很好，這讓它能接到許多高價值的政府與大型企業訂單。
• 龐大資料庫客戶群的雲端遷移：甲骨文擁有全球最大的資料庫客戶群。過去這些客戶的資料庫都運行在自己的伺服器上，但現在，他們正逐漸將這些資料庫轉移到甲骨文的雲端服務（即資料庫即服務, DBaaS）。想像一下，你家裡的電器從自己發電改為直接使用台電供電，不僅省心，效率也更高。這種遷移趨勢為甲骨文帶來了穩定的收入增長。

此外，甲骨文的應用程式業務也在持續成長，這證明了其在企業級軟體市場的深厚根基。當這些應用程式與OCI平台結合時，就能為客戶提供一站式的雲端解決方案，進一步鞏固其市場地位。

戰略布局與基礎設施擴建：Stargate專案如何引領未來？

甲骨文的野心不僅止於此。為了滿足未來爆炸性成長的雲端與人工智慧需求，他們正在進行一項極具前瞻性的計畫——「Stargate專案」。這個專案，據說是一項總價值高達5000億美元的人工智慧基礎設施建置計畫，而甲骨文正是其中的主要出資方與關鍵技術夥伴。

你可以把Stargate專案想像成在美國打造一條全新的「AI高速公路」。這條高速公路將由數十萬甚至數百萬個高效能AI晶片組成，而甲骨文的OCI平台將是這條公路上的「服務區」和「管理中心」，提供運算、儲存和網路等所有必要的基礎設施。這個專案預計將大幅拓展甲骨文的「剩餘履約義務」（Remaining Performance Obligations, RPO），這代表客戶已承諾但在未來尚未實現的收入，預示著未來營收將持續高速增長。

為了解決當前的產能限制，甲骨文也正積極擴建全球的資料中心。Mark L. Moerdler這位分析師就提到，甲骨文計畫在未來一年內新增47座多雲端資料中心以及30座專屬公有雲資料中心。為什麼需要這麼多？因為客戶對雲端服務的需求實在太大了，特別是那些對資料存放位置有特殊要求的企業。這些新資料中心將確保甲骨文有足夠的能力來承接更多客戶，並應對AI工作負載的急劇增長。這就像一家生意超好的餐廳，為了服務更多客人，必須趕快擴建廚房和座位一樣。

財務預期與分析師觀點：估值重塑與投資潛力

面對甲骨文在雲端和人工智慧領域的積極布局與卓越表現，華爾街的分析師們普遍給予了非常樂觀的評價。

Evercore ISI的分析師將甲骨文的目標股價調升至270美元，而Bernstein SocGen Group也重申了「優於大盤」的評級，預示著甲骨文的股價未來仍有顯著上漲空間。他們的信心來自於：

1. 驚人的營收預期：正如前面提到的，僅僅靠一項重大雲端合約，就可能將甲骨文2028財年的總收入推升至近千億美元，這對一家大型企業來說是個巨大的飛躍。
2. 更低的資本支出需求：與其他超大規模雲端服務提供商相比，甲骨文在拓展雲端基礎設施上的資本支出（CAPEX）可能相對較低。這意味著，同樣的營收增長，甲骨文可能可以保有更高的邊際利潤，讓利潤增長的速度超過營收增長，對股東來說是個好消息。
3. 多雲端資料庫業務的爆發性成長：甲骨文在「多雲端資料庫」業務上實現了超過100%的年增長。這塊業務允許客戶在不同雲端環境中運行甲骨文資料庫，既保留了資料庫的穩定性，又增加了部署的彈性，因此受到許多企業的青睞。這不僅擴大了甲骨文的市場份額，也有效提升了整體邊際利潤。

• 甲骨文的P/S比率相較於AWS和Azure更具競爭力，顯示其股價仍有上升空間。
• 更低的資本支出意味著甲骨文能在保持高利潤的同時擴大市場份額。
• 多雲端資料庫的快速成長為公司的長期穩定收入提供保障。

儘管甲骨文的股價已經大幅上漲，但從估值的角度來看，許多分析師仍認為它可能被市場低估了。例如，甲骨文的股價營收比（Price-to-Sales Ratio, P/S）為5.8倍，而亞馬遜網路服務（AWS）的P/S比為9.2倍，微軟（Microsoft）更是高達14倍。這顯示，相較於其他雲端巨頭，甲骨文的股價可能尚未完全反映其未來的成長潛力，對於長期投資者來說，或許仍具備吸引力。

領導力與股權結構：賴瑞·艾利森（Larry Ellison）的願景

談到甲骨文的成功轉型，就不得不提其共同創辦人兼董事長賴瑞·艾利森（Larry Ellison）。他不僅是甲骨文的靈魂人物，更是一位極具前瞻性的企業家。

賴瑞·艾利森對雲端和人工智慧的未來有著清晰的願景，並積極推動甲骨文進行全面的策略轉型。他深知，僅靠傳統的資料庫業務已無法適應快速變化的市場，必須果斷地投入雲端，並將人工智慧視為下一個增長引擎。他的領導力，是甲骨文能從一家老牌軟體公司成功轉型為雲端巨頭的關鍵。

更有趣的是，賴瑞·艾利森目前持有甲骨文高達42%的股份。這是一個非常高的持股比例，意味著他個人利益與公司發展緊密相連。他的高持股，不僅展現了他對甲骨文未來的高度信心，更為投資者提供了一種強烈的保證——因為他會盡一切努力確保公司的長期成功，並最大化股東價值。這份由公司核心人物展現出的信心，對市場來說無疑是一劑強心針。

• 賴瑞·艾利森的高持股比例增強了投資者對公司的信任。
• 他的領導促使甲骨文在雲端和AI領域迅速崛起。
• 持續的策略轉型確保甲骨文在競爭激烈的市場中保持優勢。

總結：甲骨文的未來展望

從以上分析我們可以清楚看到，甲骨文已經不再是我們印象中那個單純的資料庫軟體公司了。它透過在雲端運算和人工智慧領域的戰略性成功與強勁執行力，已華麗轉身為具備巨大成長潛力的「全球第四大超大規模雲端服務提供商」與人工智慧核心參與者。

無論是高達數百億美元的雲端大單，OCI服務的強勁增長，或是對「Stargate專案」這類超大型人工智慧基礎設施的積極投入，都預示著甲骨文在未來幾年將持續為投資者帶來豐厚回報。加上分析師們的普遍看好以及相對仍具吸引力的估值，甲骨文的投資價值可能仍被市場低估。對於關注科技發展與投資潛力的你來說，這家企業的未來動向絕對值得持續追蹤。

免責聲明： 本文僅為教育與知識性說明，旨在提供甲骨文公司及其相關業務的客觀資訊分析，不構成任何投資建議或財務推薦。任何投資決策均應基於個人的財務狀況、風險承受能力，並在諮詢專業人士後獨立判斷。投資有風險，請謹慎評估。

常見問題（FAQ）

Q：甲骨文的雲端服務相比其他巨頭有何優勢？

A：甲骨文的OCI在處理大型企業的工作負載、人工智慧應用及主權雲需求方面具有獨特優勢，能提供穩定、安全且高效能的解決方案。

Q：Stargate專案對甲骨文的未來發展有何影響？

A：Stargate專案將極大提升甲骨文在人工智慧基礎設施的能力，擴展其剩餘履約義務，並推動長期營收的高速增長。

Q：為什麼分析師認為甲骨文的股價仍有上漲空間？

A：由於甲骨文的股價營收比相對較低，且其在雲端和人工智慧領域的快速增長，許多分析師認為其股價未完全反映未來的成長潛力，對長期投資者具有吸引力。

“`