台積電虧4年的美國廠賺錢了！日本廠究竟在虧什麼？

台積電海外晶圓廠營運大揭密：美國廠賺錢了，日本廠為何還在虧？

你最近是不是常聽到，全球半導體產業的龍頭──台積電，在海外的擴張計畫正快速進行？特別是美國和日本的設廠狀況，總是大家關注的焦點。但你或許會好奇，同樣是台積電的海外廠，為什麼美國亞利桑那廠傳來獲利的好消息，而日本熊本廠卻還在燒錢虧損呢？這背後到底有什麼原因？這些海外布局又會對台積電未來的營運和你的投資產生什麼影響？

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別擔心，今天我們就來當你的財經小老師，一起深入淺出地解析這兩座晶圓廠的營運差異，以及它如何牽動全球半導體供應鏈的變化。我們也會探討地緣政治、毛利率，甚至美國潛在的晶片關稅等議題，帶你一次搞懂台積電海外佈局的挑戰與機會。

• 深入分析美國與日本廠的營運狀況差異
• 探討地緣政治對台積電全球布局的影響
• 了解毛利率稀釋與政府補助對公司財務的影響

台積電美國亞利桑那廠：AI浪潮下的獲利奇蹟

讓我們從好消息開始說起。你可能聽說過，台積電在美國亞利桑那州興建的首座晶圓廠（通常稱為P1廠），在經歷了一段時間的建設與磨合後，竟然在量產不到三季的時間內，就成功轉虧為盈了！這對於一個海外新廠來說，速度可說是相當驚人。

根據台積電公布的數據，這座美國廠已經為母公司貢獻了新台幣64.47億元的投資收益。這筆收益不僅證明了在美設廠的可行性，也為台積電的全球佈局打了一劑強心針。那麼，美國廠是如何辦到的呢？

最關鍵的因素在於它的生產主力是先進的4奈米製程。要知道，在當前全球人工智慧（AI）和高效能運算（HPC）需求爆發的時代，4奈米晶片可說是炙手可熱的「黃金商品」。這讓美國廠的產能利用率幾乎達到滿載狀態，主要客戶像是蘋果（Apple）和超微（AMD）等大廠訂單滿手，自然能快速獲利。

這就好比你開了一間頂級餐廳，專門供應市場上最熱門的料理，而且每天高朋滿座，自然很快就能把前期投入的成本賺回來。台積電美國廠的成功，也印證了先進製程和強勁的客戶需求，是海外廠房快速獲利的核心要素。

• 先進製程技術提升競爭力
• 高需求市場確保高產能利用率
• 主要客戶的強力支持加速盈利

台積電日本熊本廠：成熟製程的考驗與虧損壓力

相較於美國廠的「豐收」，台積電在日本熊本縣設立的JASM廠（與Sony、Denso合資），則面臨著不同的挑戰。這座日本廠目前仍在持續虧損中，單季虧損新台幣21.6億元，累計三年下來，虧損額度已經達到新台幣79億元。為什麼會有這麼大的差異呢？

主要原因出在它的製程類型與市場需求。

• 製程差異： 熊本廠主要生產的是22/28奈米和12/16奈米等成熟製程晶片，這些晶片多用於車用電子和消費性電子產品。相較於AI/HPC需要的頂級先進製程，成熟製程的市場競爭更激烈，利潤也相對較低。
• 市場逆風： 近期全球的車市和消費性電子產品市場復甦相對緩慢，導致熊本廠的產能利用率僅約五成。這就像你開了一間生產一般商品的工廠，但市場需求疲軟，訂單量不足，就算機台開了也無法滿載生產，自然就難以獲利，甚至持續虧損。
• 基礎設施挑戰： 此外，熊本廠也面臨當地基礎設施的問題。例如，交通規劃和周邊配套措施不足，導致原定於2027年底投產的熊本二廠，其投產時程不得不延後一年半，至2029年上半年。這些隱形成本和延誤，都增加了營運上的壓力。

為了讓你更清楚理解美國廠和日本廠的差異，我們可以透過以下表格來比較：

• 成熟製程面臨市場競爭加劇
• 產能利用率低影響盈利能力
• 基礎設施不足導致投產延遲

海外設廠的雙面刃：毛利率挑戰與策略考量

你可能會問，既然海外設廠的成本高、風險多，為什麼台積電還要堅持擴張呢？答案是：這是台積電在全球地緣政治變局下，不得不做的策略性選擇。

在當前國際情勢下，各國都希望將關鍵的半導體供應鏈掌握在自己手中，確保「晶片自主」。因此，台積電必須滿足主要客戶和當地政府的需求，將一部分生產能力分散到海外。這不僅是為了確保客戶訂單，也是為了降低過度集中生產的政治風險。

然而，這樣的全球擴張也伴隨著高昂的營運成本。例如，在美國設廠的建置成本、人力成本都遠高於台灣。台積電董事長魏哲家曾公開表示，海外晶圓廠量產將會導致公司整體毛利率稀釋，預計每年稀釋2%至3%，未來甚至可能擴大到4%。

• 全球擴張分散風險但增加成本
• 地緣政治驅動下的策略性設廠
• 毛利率稀釋對公司財務的長期影響

什麼是「毛利率稀釋」呢？簡單來說，就是你每賣出一個產品所賺取的利潤比例會降低。想像一下，你開了一家很賺錢的珍奶店，每杯利潤很高。但現在為了擴大市場，你在租金、人力都更貴的地方開了分店。雖然分店能帶來更多營收，但如果分店的成本太高，導致每杯珍奶的獲利比例變少，那麼你所有店加起來的平均毛利率就會被「稀釋」了。

儘管如此，全球各國政府為了吸引半導體龍頭企業落腳，也提供了豐厚的政府補助款。光是上半年，台積電就獲得了高達新台幣671億元的補助，顯示各國為了確保半導體供應鏈安全與韌性，正積極透過政策誘因來吸引像台積電這樣的關鍵企業。

川普晶片關稅政策與台積電2奈米策略：供應鏈重塑與技術主導權

除了營運上的挑戰，台積電還得面對國際政策變動的風險。例如，美國總統川普曾揚言，如果他再次當選，可能會對進口晶片課徵高達200%甚至300%的高額關稅。但他也承諾，在美國設廠的企業有望獲得豁免。

這樣的政策用意很明顯，就是要強制性地推動半導體產業鏈在地化，鼓勵企業將生產線搬回美國。如果這項政策真的實施，對於那些沒有在美國設廠的中小型業者來說，無疑會是一記重擊，可能大幅提高他們的營運成本，甚至影響市場競爭力。台積電的美國廠，也因此被視為應對未來政策風險的重要戰略部署。

然而，即便面對這些挑戰，台積電在全球半導體產業的技術領先地位依然穩固，尤其在最先進的2奈米製程上，更是展現了無與倫比的議價能力。儘管目前2奈米晶圓的報價高達每片約3萬美元，且初期良率約只有65%，台積電仍然堅持「不打折、不議價」的策略。

• 高額關稅對中小型業者的影響
• 2奈米製程的市場需求與競爭優勢
• 議價能力強化台積電的市場地位

這說明了什麼？這表示市場對台積電的先進製程有著極大的需求，客戶別無選擇，只能接受這個高價。這種強大的議價能力，正是台積電作為「護國神山」的關鍵實力所在。

最近傳出的台積電2奈米洩密案，也從側面印證了這項技術的重要性。這起事件凸顯了先進製程的技術機密對台積電來說是多麼珍貴，也是其競爭力的核心。

結語：台積電的全球考驗與「護國神山」的未來

總結來看，台積電在美國廠的獲利，確實象徵其在海外先進製程佈局取得了階段性成功，證明了在對的市場、以對的技術，即便成本較高，也能創造利潤。然而，日本廠的持續虧損，則預示著其全球化策略仍充滿挑戰，特別是在成熟製程市場和當地基礎設施的適應上。

在全球半導體產業鏈加速重組、地緣政治影響日益加劇的背景下，台積電不僅要持續鞏固其技術領先優勢，更需靈活應對不同地區的市場特性、營運成本壓力與政策變動。它就像一位高明的棋手，在複雜的全球棋盤上，每一步都牽動著產業的未來。

台積電能否在這些挑戰中持續穩固其「護國神山」的地位，將取決於它如何在複雜的國際環境中，持續提升技術、管理成本，並靈活應對變局。對於我們來說，理解這些變化，不僅能幫助我們看懂財經新聞，也能更全面地認識這個影響全球經濟的關鍵產業。

免責聲明：本文僅為資訊性與教育性內容，不構成任何投資建議。投資有風險，請謹慎評估，並尋求專業意見。

常見問題（FAQ）

Q：台積電在美國設廠的主要優勢是什麼？

A：台積電在美國亞利桑那廠採用先進的4奈米製程，滿足了AI和高效能運算的高需求，並有強勁的主要客戶支持，使其能快速轉虧為盈。

Q：為什麼台積電的日本熊本廠會持續虧損？

A：熊本廠主要生產成熟製程晶片，市場競爭激烈且利潤較低，加上市場需求疲軟和基礎設施挑戰，導致產能利用率低，持續虧損。

Q：台積電海外設廠對公司的毛利率有什麼影響？

A：海外設廠增加了高昂的營運成本，導致公司整體毛利率稀釋，預計每年稀釋2%至3%，未來可能擴大到4%。