AI股震盪：雙鴻、健策如何在水冷技術中創下股價新高？

AI浪潮下的散熱巨擘：台灣水冷技術如何引領AI伺服器供應鏈股價創天價？

近期，全球對人工智慧（AI）的需求持續爆發，你是否也好奇，這股AI熱潮究竟為台灣的科技產業帶來了什麼樣的巨大商機？特別是在伺服器這個核心設備中，有一個關鍵的零件——散熱系統，正悄悄地經歷一場大變革。我們將深入探討，為何高效能的AI伺服器特別需要先進的散熱技術，以及這場變革如何讓台灣的兩大散熱模組廠雙鴻（3324-TW）和健策（3653-TW）不僅營收亮眼，甚至帶動股價衝上歷史新高，成為市場矚目的「千金股」成員！

本文將一步步帶你了解：

• 為何AI伺服器散熱，從傳統「氣冷」轉向「水冷」？
• 雙鴻如何憑藉水冷技術，在輝達（NVIDIA）的訂單中脫穎而出？
• 健策如何坐擁散熱技術優勢，成為台股的「千金股」？
• 市場上，專業投資機構（三大法人）如何看待這些AI相關的供應鏈廠商？

雙鴻領航AI水冷趨勢：輝達GB300效應推動營收與股價

說到AI伺服器散熱的領頭羊，我們不能不提雙鴻（3324-TW）。你可能知道，高效能的AI晶片在運作時會產生大量的熱量，就像高性能跑車的引擎一樣，需要強大的散熱系統才能穩定運行。傳統上，伺服器大多採用「氣冷」散熱，也就是透過風扇將熱氣吹走。但隨著AI晶片效能越來越強大，產生的熱量也越來越多，傳統氣冷已經難以應付，這時「水冷」技術就應運而生了。

水冷散熱的原理，你可以想像成汽車引擎的水箱冷卻系統，透過液體作為介質，能更有效率地帶走熱量。雙鴻正是這波水冷散熱趨勢中的主要受益者。根據資料，雙鴻的伺服器散熱相關產品營收比重在第二季已經達到45%。更重要的是，受惠於晶片巨頭輝達（NVIDIA）新一代GB300伺服器的陸續出貨，雙鴻的水冷板訂單大增。預計第三季伺服器散熱營收佔比將攀升至60%，第四季甚至上看70%。

特別值得一提的是，雙鴻的水冷營收佔比已經悄悄超越氣冷。第二季水冷佔23%，氣冷佔22%，顯示其在高速運算散熱領域的領先地位。亮眼的營運表現也直接反映在股價上，雙鴻股價一度衝上897元，創下歷史新天價！近五日，雙鴻股價上漲12.4%，表現優於櫃買市場加權指數（下跌1.09%）。這也吸引了專業投資人的目光，近五日三大法人合計買超雙鴻4,019張，其中外資買超3,195張，投信買超907張，展現了市場對其未來成長的強烈信心。

健策晉升台股千金股：均熱片與水冷模組的AI商機

如果說雙鴻在水冷板領域表現突出，那麼另一家關鍵的散熱廠商健策（3653-TW）則是在均熱片與水冷散熱模組上展現了強勁的實力，並成功晉身台股的「千金股」行列。什麼是均熱片呢？你可以把它想像成一個能夠快速均勻導熱的「超級銅板」，緊貼在發熱的晶片上，將熱量迅速分散開來，這是高效率散熱系統不可或缺的一環。

健策正是受惠於AI伺服器對高效能散熱的龐大需求，其水冷散熱模組及均熱片的出貨量大幅增加，帶動了整體營運的成長。截至今年前七月，健策的稅後純益已達4.12億元，換算下來，每股純益（EPS）高達20.33元，這個獲利能力可說是相當驚人。八月份營收也達到16.9億元，年增率高達40.48%。

以下是健策在散熱技術上的主要優勢：

• 高效能的均熱片設計，提升導熱效率
• 先進的水冷散熱模組技術，降低系統溫度
• 靈活的客製化服務，滿足不同客戶需求

優異的獲利表現成為股價上漲的強力支撐。健策股價一度衝上2495元，創下歷史新天價，並在本週漲幅達15.04%，成功晉身台股第六檔千金股！這不僅代表了市場對健策技術實力與營運前景的肯定，也讓其入選富時羅素（FTSE Russell）臺灣50成分股候補名單，顯示了國際市場對其的高度評價。雖然在週五（5日）三大法人由買轉賣，賣超412張，但其長期的市場地位和技術優勢依然不可動搖。

AI時代的市場動向與電子零組件廠商的潛力

當AI伺服器點燃了散熱產業的巨大商機，不只雙鴻和健策受惠，整個電子零組件供應鏈都因此活絡起來。三大法人，也就是我們常說的外資、投信和自營商，他們的買賣動向往往是市場資金流向的重要指標。觀察這些專業機構的資金流向，能幫助我們理解市場對特定產業或個股的看法。

以下是三大法人對電子零組件廠商的投資趨勢：

• 外資持續增持，顯示國際信心強勁
• 投信布局長期成長型股票
• 自營商靈活操作短期波動

以瀚宇博（5469-TW）為例，這家主要的電子零組件製造商，其股價在19日盤中一度拉至漲停97.5元，成交量達12,960張。瀚宇博的主要業務涵蓋電子零組件製造業、電子材料批發業與零售業，儘管其與AI伺服器散熱的直接關聯不如雙鴻和健策緊密，但在整體AI供應鏈中扮演著重要的角色。例如，AI伺服器所需的印刷電路板（PCB）等，都屬於電子零組件的範疇。

從籌碼面來看，瀚宇博近五日股價上漲11.29%，表現優於集中市場加權指數（上漲2.2%）。這段期間，三大法人也合計買超瀚宇博2,318張，其中外資買超1,966張，自營商買超352張。這顯示專業投資人對AI時代下的電子零組件市場，也抱持著樂觀態度，願意佈局相關的供應鏈廠商。

透過追蹤這些公司的股價表現和法人籌碼動向，我們可以看到，市場資金正在積極尋找AI浪潮下的潛力股，不僅是直接受益的散熱模組廠商，廣大的電子零組件供應鏈也同步受惠。

水冷散熱技術的崛起：解密高效能AI運算的關鍵

你或許會好奇，到底為什麼AI伺服器對於散熱技術的要求如此之高？簡單來說，現代AI晶片，尤其是用於訓練大型語言模型或處理複雜數據的晶片，它們的運算能力非常強大，但也伴隨著驚人的功耗和發熱量。如果熱量無法有效排出，晶片的效能就會下降，甚至導致系統不穩定或損壞，就像一台過熱的電腦會當機一樣。

這就是「水冷散熱技術」異軍突起的原因。讓我們用一個表格來比較傳統氣冷與水冷散熱的差異：

從表格中你可以看到，水冷散熱在效率、噪音和體積上都明顯優於氣冷。對於動輒需要數萬顆AI晶片同時運算的資料中心來說，水冷不僅能確保晶片穩定運行，還能讓伺服器機櫃排列更緊密，節省寶貴的空間，並在長期運營中降低能耗。這使得水冷技術不再是可有可無的選項，而是下一代AI基礎設施的關鍵核心。未來，隨著AI技術的持續演進，水冷散熱的創新將持續塑造整個散熱產業的競爭格局。

此外，以下是水冷技術在AI伺服器中的應用優勢：

• 更高的散熱效率，提升AI運算性能
• 降低運營成本，節省能源消耗
• 延長硬體壽命，減少維護需求

結論：AI浪潮下的台灣供應鏈實力與未來展望

總結來說，AI伺服器帶動的巨大商機，正深刻改變著全球相關產業鏈，尤其在散熱領域，「水冷」技術已成為兵家必爭之地。我們看到，台灣的雙鴻和健策等廠商，憑藉著在水冷板、均熱片、水冷散熱模組等領域的技術實力與市場先機，成功抓住了這波產業轉型的紅利。他們不僅創造了亮麗的營運佳績，更帶動股價衝上歷史新高，成為市場上的焦點。

從三大法人的籌碼動向，我們也能觀察到，專業投資人對這些具備創新能力和市場地位的台灣供應鏈廠商抱持著長期的樂觀態度。隨著AI技術的持續發展與應用深化，高效能運算的需求只會增不會減，這也意味著對於更先進、更有效率的散熱解決方案的需求將持續攀升。

未來，這些台灣廠商在全球AI供應鏈中，將繼續扮演關鍵角色。它們的技術創新和市場應變能力，值得我們持續關注。這次的AI熱潮，再次證明了台灣在科技硬體製造領域的深厚實力與不可替代性。

【免責聲明】本文僅為提供資訊與知識性說明，內容不應被視為任何形式的投資結論。所有投資均存在風險，讀者在做出任何投資決策前，應自行研究並諮詢專業財務顧問。

常見問題（FAQ）

Q：AI伺服器為什麼需要水冷散熱技術？

A：AI伺服器的高效能運算會產生大量熱量，水冷散熱技術能更有效地將這些熱量排出，確保伺服器穩定運行並提升運算效率。

Q：水冷散熱和氣冷散熱相比有哪些優勢？

A：水冷散熱在散熱效率、噪音控制和空間利用上優於氣冷散熱，特別適合高功耗的AI伺服器。

Q：雙鴻和健策在AI伺服器散熱市場有何競爭優勢？

A：雙鴻在水冷板技術上具有領先地位，而健策則在均熱片和水冷散熱模組方面展現強勁實力，兩者均能提供高效能的散熱解決方案，滿足市場需求。