比特幣穩定收益的機會：Valour 在倫敦證交所推出革新性 ETP

英國加密新紀元：Valour 比特幣權益證明型 ETP 登陸倫敦證交所，開啟機構收益新藍海

你曾想過，持有比特幣也能像傳統資產一樣產生穩定的收益嗎？過去，比特幣大多被視為一種儲值工具，其價值波動大，鮮少能為持有者帶來額外的「利息」收入。然而，這個局面在近期發生了重大改變。總部位於瑞典的 Valour Digital Securities 公司，作為 DeFi Technologies 的子公司，近日在倫敦證券交易所（LSE）成功推出了全球首個「Valour 比特幣實物權益證明型交易所交易產品（ETP）」。這不僅是數位資產領域的一大創新，也標誌著英國在加密貨幣監管環境上邁出了關鍵一步。這篇文章將帶你深入了解這項劃時代的產品，以及它如何為投資者打開一扇通往比特幣收益機會的大門。

倫敦證交所迎來比特幣收益產品新篇章

你或許會好奇，這個「權益證明型 ETP」究竟是什麼？簡單來說，它是一種受監管的金融產品，讓投資者能夠在不直接持有比特幣的情況下，參與比特幣市場並獲得收益。Valour 這次在倫敦證交所推出的 ETP，特別之處在於它承諾每年提供約 1.4% 的收益率。這對於那些尋求穩健回報的專業投資者來說，無疑是個令人振奮的消息。

這項產品以英鎊和歐元雙幣計價上市，目的是為了更廣泛地觸及英國及歐洲的專業投資者。它背後有著實體比特幣 1:1 的支持，這意味著你所投資的每一單位 ETP，都對應著真實的比特幣資產。這一點對於強調資產安全和透明度的機構投資者來說，至關重要。Valour 執行長 Olivier Roussy Newton 就曾指出，這項創新產品將傳統金融市場與去中心化金融（DeFi）緊密連接起來，為市場提供了一個前所未有的投資機會。

• 提供穩定的收益率，降低投資風險
• 受監管，增加投資者信心
• 實物比特幣支持，確保資產安全

產品設計與安全機制的創新與透明度

當我們談論加密資產時，資產安全始終是核心議題。Valour 的 1Valour 比特幣實物權益證明型 ETP 在設計上，就將安全性放在了首位。該產品所持有的所有比特幣資產，都儲存在機構級別的冷錢包中。你可能會問，什麼是冷錢包？它就像一個「離線保險庫」，將私鑰與網路隔絕，大大降低了駭客攻擊的風險。這與我們常用的手機 APP 錢包（熱錢包）相比，安全性更上層樓。

更進一步，Valour 還運用了多方計算（MPC）技術來確保私鑰的安全。這項技術會將一個私鑰分解成多個部分，並將這些部分分開儲存或由不同實體管理。即使其中一個部分被洩露，也無法單獨重建整個私鑰，從而提升了資產的防護等級。這讓我們投資者能夠更放心地參與加密貨幣市場，知道自己的資產受到嚴密保護。

此外，這款 ETP 也非常注重透明度。它的「淨資產價值」（NAV）和比特幣持倉權益都會每日更新，讓投資者能夠隨時追蹤產品表現及其背後的資產狀況。這種高透明度與嚴格的資產安全措施，是它能夠吸引專業投資者、並在傳統金融市場立足的關鍵。

英國監管環境的演變與市場影響

Valour 這款 ETP 的推出，並非單一事件，它背後反映的是英國加密貨幣監管環境的重大轉變。長期以來，英國對於加密資產的監管態度相對保守，甚至在 2021 年對散戶投資者實施了加密交易所交易票據（ETN）的禁令。然而，風向正在轉變。

現在，英國政府正積極準備推出一套全新的加密貨幣監管規則，並預計將在 2025 年 10 月 8 日之後放寬針對零售投資者的加密 ETN 禁令。這意味著，未來不僅是專業投資者，連我們一般的散戶投資人也可能會有機會透過受監管的產品，接觸到加密貨幣市場。這次 Valour ETP 的上市，正是這項政策轉變的前哨，它為英國的專業投資者提供了一個安全、透明且具備收益能力的比特幣投資途徑，填補了市場的空白。

英國此舉不僅展現了對數位資產的開放態度，也與美國等主要經濟體加強了在數位資產領域的合作。這預示著全球主要金融中心，正共同努力建立更清晰、更穩定的監管框架，為區塊鏈技術和加密產品的創新鋪平道路。這對整個加密產業來說，無疑是個巨大的利好消息，因為它能吸引更多傳統金融機構和資金進入這個新興市場。

比特幣收益策略的多元化與潛力

你或許會有些疑問：比特幣本身並不像以太幣那樣，採用「權益證明（Proof of Stake）」機制來直接生成收益，那這個 ETP 的收益是從何而來呢？這正是其創新之處。

Valour 這款 ETP 的收益，並非直接來自比特幣的「質押（staking）」，而是透過一系列創新的比特幣收益策略來實現。我們可以將這些策略想像成不同的「生財之道」：

• 委託至比特幣第二層區塊鏈（如 Core Chain）：有些與比特幣兼容的第二層網路（EVM compatible Bitcoin Layer-2s），如 Core Chain，可以透過某種形式的資產委託來產生收益。ETP 可能會將其持有的比特幣（或其衍生品）委託給這些網路，以獲取收益。
• 中心化借貸平台：ETP 可以將其持有的部分比特幣，透過中心化的機構平台借貸給需要資金的機構或個人，並收取利息。這就像你把錢存到銀行，銀行再把錢借給別人賺利差一樣。
• 其他比特幣第二層網路（如 Stacks, Babylon）：像 Stacks 和 Babylon 這樣的比特幣第二層協議，正在探索如何讓比特幣在不離開其主網安全性的前提下，參與到 DeFi 活動中，並產生收益。
• 透過「包裝比特幣」（Wrapped Bitcoin, WBTC）參與 DeFi 協議：雖然 ETP 不會直接讓投資者參與 DeFi，但其底層資產管理可能涉及將比特幣「包裝」成 WBTC，然後在以太坊等區塊鏈上的去中心化金融協議中提供流動性或參與其他收益活動。

這些多元化的收益生成機制，反映了市場對具備收益能力的比特幣策略的日益增長需求。機構投資者希望在不變現持有的比特幣資產的情況下，提升其流動性與回報。這使得比特幣從單純的價值儲存工具，逐漸轉變為一個潛在的收益資產，對長期持有者極具吸引力。

那麼，這些收益策略各自有什麼優缺點呢？我們可以透過一個簡單的表格來了解：

市場熱烈反響與國際合作趨勢

Valour 在倫敦證交所推出比特幣 ETP 的消息一經發布，立即在市場上引起了熱烈反響。Valour 的母公司 DeFi Technologies，其股價在納斯達克（Nasdaq）市場上隨即上漲了 5%。這表明了投資者對於這種受監管的數位資產投資產品充滿信心，並看好其未來的發展潛力。

• 股價上漲反映市場信心
• 受監管產品吸引更多投資者
• 加密資產與傳統金融的融合加速

這種積極的市場反應，不僅限於單一公司的股價表現。它更反映出傳統金融市場與加密資產加速融合的趨勢。隨著比特幣越來越被主流機構接受，我們預計將看到更多類似的產品進入受監管的交易所，為廣大投資者提供更便利、更安全的加密資產投資途徑。

此外，英國與美國之間在數位資產領域加強合作的趨勢，也為整個產業注入了強心針。兩國在推動區塊鏈技術創新和建立協調的監管框架方面的努力，將有助於構建一個更穩定、更具前瞻性的全球數位資產市場。這意味著，未來我們可能會看到更多國際性的協作，共同推動加密資產走向更廣泛的應用和主流化。

結語：數位資產新時代的起點

Valour 在倫敦證交所上市比特幣權益證明型 ETP，不只為英國乃至歐洲投資者開闢了獲取比特幣收益的新通道，更在全球範圍內展示了加密資產與傳統金融市場融合的巨大潛力。從嚴格的產品設計、資產安全保障，到英國監管環境的逐步開放，我們看到數位資產正一步步走向主流化與機構化。隨著各國監管框架的逐步完善與清晰化，我們預計將有更多創新性的數位資產投資產品出現，共同推動加密市場走向更廣泛的機構化與主流化。這不僅僅是一個產品的推出，更是一個新時代的起點。

【重要免責聲明】 本文僅為教育與知識性說明，旨在分享財經資訊及分析，不應被視為任何形式的投資建議、招攬或推薦。加密貨幣及相關金融產品具有高度波動性與風險，可能導致本金損失。投資前請務必進行充分的研究，並諮詢專業財務顧問。

常見問題（FAQ）

Q：Valour 比特幣實物權益證明型 ETP 如何運作？

A：這種 ETP 透過受監管的金融產品，讓投資者在不直接持有比特幣的情況下，參與比特幣市場並獲得約 1.4% 的年收益率，背後有實物比特幣 1:1 的支持。

Q：投資 Valour ETP 的主要風險有哪些？

A：主要風險包括第二層網路的安全性、中心化借貸平台的倒閉風險、以及智能合約可能帶來的風險。此外，加密市場的波動性也可能影響投資回報。

Q：未來英國對加密資產的監管趨勢如何？

A：英國政府正在積極制定新的加密貨幣監管規則，預計在 2025 年 10 月 8 日後放寬對零售投資者的加密 ETN 禁令，並加強與其他主要經濟體的監管合作，建立更穩定的全球監管框架。