Fluent Ventures投資新興市場複製模式

• Fluent Ventures是一家新的創投公司，專注於投資在新興市場複製西方成功商業模式的新創公司。
• 該公司認為，許多成功的創業公司並非完全是新的概念，而是對已在其他地方成功的模式進行在地化改造。
• Fluent Ventures 擁有一支 4000 萬美元的基金，用於種子輪到 A 輪的投資，初始投資金額為 25 萬美元到 200 萬美元。
• 該公司已經投資了墨西哥、奈及利亞和巴西等國的新創公司。
• Fluent Ventures認為，新興市場的退出管道正在成熟，並且越來越多的公司選擇在美國上市。

Fluent Ventures支持在新興市場複製的創業模式

一家名為Fluent Ventures的新創公司想要證明，成功的創業點子不一定要在矽谷誕生或發展壯大。這家全球性的早期基金正在支持那些在新興市場複製西方市場中已經成功的商業模式的創業者，特別是在金融科技、數位醫療和電子商務領域。

有些人可能會認為這是「複製工廠」，但創辦人兼管理合夥人Alexandre Lazarow將公司的策略稱為「地理優勢（geographic alpha）」。Fluent Ventures的想法是，世界上許多最有價值的創業公司並非完全是前所未有的新概念，而是對已在其他地方成功的模式進行在地化的調整。

這家位於舊金山的公司成立於2023年，目前正在使用一支4000萬美元的基金進行投資，包含一個加速器和一個與有限合夥人合作的結構性共同投資工具。他們的投資範圍從種子輪到A輪，初期投資金額在25萬美元到200萬美元之間，計畫投資22到25家公司，並進行後續的追加投資。

Lazarow說：「我們從根本上來說是反傳統的。我們相信，世界上最好的創新並非矽谷獨有。」

事實上，科技產業在過去十年中已經出現了大規模的分散。2013年，只有四個城市孕育出獨角獸企業（估值超過10億美元的新創公司）。而今天，這個數字已經超過150個。這很大程度上要歸功於「複製」和「重複使用」，許多新興市場的頂尖科技公司都在模仿其他地方已經成功的創業公司，例如模仿亞馬遜的電子商務公司、模仿Stripe的支付公司，以及模仿新興銀行的金融科技應用。

Lazarow強調，Fluent Ventures並不是簡單地「複製貼上」，而是非常重視在地化調整。他們以叫車服務為例，Uber可能是這個領域的先驅，但在印尼，Go-Jek通過整合摩托計程車和類似中國微信的超級應用功能進行了在地化，而現在Uber Eats實際上也在追趕這種發展趨勢。

因此，除了尋找適合在地化的商業模式外，Fluent Ventures還會篩選是否符合當地市場的產品需求，以及創辦人是否真正了解當地市場。

Fluent Ventures雖然自稱是一家全球基金，但Lazarow表示，他們並不會平均分配資源到每個地區，而是會更深入地研究那些他們認為最具潛力的地區。目前，他們的重點是拉丁美洲、中東和北非地區（MENA）、非洲、東南亞以及美國的部分地區。

他們目前的投資組合包括：墨西哥的員工福利平台Minu、奈及利亞的B2B電子商務新創公司Sabi、巴西的工業品交易平台Prima，以及美國的中小企業併購平台Baton。Fluent Ventures表示，這些公司自獲得他們的早期投資以來，已經完成了多輪後續融資。

包括Lazarow過去和現在投資組合中的新創公司，總共創造了超過300億美元的企業價值，其中有七家公司已經成為獨角獸。

儘管如此，仍有人質疑新興市場的退出前景，特別是因為這些市場的估值已經上升，並且比十年前出現了更多的獨角獸。但Fluent Ventures認為，目前發展勢頭良好。像Nubank、UiPath、Swiggy和Talabat這樣的創業公司成功上市，證明了全球性的成果可以在美國和歐洲以外的地方產生，而且像Nubank和UiPath這樣的公司，仍然可以選擇在美國上市。

Lazarow說：「這些地區的退出市場也在成熟。新的二級市場公司正在崛起，證券交易所正在尋求建立本地上市能力。當然，美國擁有更發達的首次公開募股（IPO）和併購市場，但在背後，一些最大和最賺錢的退出案例已經發生在美國以外。」

Fluent Ventures還圍繞他們所投資的創業者建立了一個獨特的網絡。包括Nubank的David Vélez、Sea Group的Nick Nash、Kredivo的Akshay Garg和Kin的Sean Harper在內的75多位獨角獸創辦人和風險投資家都在支持該基金，還有來自世界各地的機構有限合夥人和家族辦公室。據Lazarow說，許多人都積極參與其中，幫助投資組合公司尋找人才、籌集資金和擴張。

Fluent Ventures也依靠一小群來自ZenBusiness、Terminal、Kin和Dell的風險合夥人，帶來行業深度和地域覆蓋。在這個風險投資可能正在重新考慮過度投資於美國和中國的世界中，Fluent Ventures相信他們的方法可以為有限合夥人提供一些其他公司無法提供的東西：多元化。

這位合夥人說：「我們相信最好的想法來自任何地方，並在全球範圍內擴張。」由於他之前對Chime、ZenBusiness和Sidecar Health的個人投資，他的公司聲稱在Kauffman Fellows的最高回報指數中佔有一席之地。其他關注新興市場的全球風險投資公司包括Accion Venture Lab、Alter Global、Endeavor Catalyst、Flourish Ventures、Global Ventures、Quona Capital和Speedinvest。