全球創投市場變化：Rocket Lab 時代的 $25M 深度科技資金新機遇

現在的創投市場到底怎麼了？解析全球資金動向與科技產業的變革

你是否感覺最近打開財經新聞，對於全球的創投市場總是看到一些複雜又矛盾的訊息？有時候說資金變少了，有時候又說某些領域的新創拿到了大筆投資。在高利率、地緣政治緊張以及後疫情時代的種種影響下，現在的募資環境確實變得不太一樣了。這篇文章就是要帶你一起看懂，現在的創投資金正在流向哪裡，不同地區和產業又面臨著什麼樣的挑戰與機遇。

• 了解全球資金動向，以及地緣政治的影響。
• 探索不同區域對於募資的政策及市場反應。
• 分析創新領域的發展趨勢與挑戰。

深度科技的跨域尋資：歐洲的挑戰與美國的磁吸效應

雖然整體大環境比較謹慎，但有一個領域還是持續吸引著不少投資人的目光，那就是深度科技（Deep Tech）。什麼是深度科技呢？簡單來說，就是那些基於科學或工程上的突破性技術，像我們常聽到的人工智慧（AI）基礎設施、生技科技，或是現實世界所需的可靠基礎設施等等。

我們可以看到，像是一家總部位於柏林的創投公司 Lunar Ventures，就成功地為他們的第二期基金募集到了五千萬歐元，他們就是專門鎖定歐洲與美國的種子輪前期深度科技新創進行投資。這代表著，即使在當前市場下，對於這些具有潛力改變未來的底層技術，還是有資金願意投入。

不過，這裡有一個有趣的現象：儘管歐洲在技術人才和研究方面擁有世界一流的優勢，大學裡有很多優秀的科學家和工程師，但在將這些技術轉化為具備全球規模的大公司方面，卻不像美國那麼順暢。歐洲缺乏足夠的「成長資本」（也就是幫助公司擴大規模的後期募資），而且企業對於新技術的採用意願也相對較慢。這導致很多歐洲的深度科技新創，為了尋求更大的發展和後續的募資，最後都不得不前往美國市場。

也有人認為，現在的地緣政治因素，可能會促使歐洲更重視發展自己的「主權基礎設施」，特別是在軟體領域，確保數據和關鍵服務不完全依賴其他地區。但從現況來看，如果你想做一個大型的全球性產品，似乎還是得將目光投向美國市場。

生技產業的募資寒冬：逆風中的區域差異與應變

相較於部分深度科技的持續熱度，全球生技領域的募資環境正經歷一場「寒冬」。這是什麼意思呢？就是說，現在生技公司要拿到錢變得更困難了，募資過程拉得更長，過去常常帶頭投資的領投方變得更保守，而且公司的估值也在下修。雖然偶爾還是會看到一些比較大型的募資輪次出現，但整體「交易總數」卻是近年來最低的。

這波寒冬也體現在不同地區：

• 在中國，生技公司面臨嚴峻的募資困難，有些甚至需要透過出售資產權利，或是在美國設立臨床開發團隊來尋求必要的資源。而且，由於一些政策因素（像是過去的「美國優先」政策），中國相關資產要在美國成立新的生技新創也變得比較困難。
• 在歐洲，生技公司則面臨臨床試驗成本上升的挑戰，這部分原因與近期地緣政治事件有關（例如烏克蘭衝突對供應鏈和成本的影響）。這迫使他們尋找替代方案，例如尋求臨床試驗的合作夥伴。
• 美國市場相對而言仍是全球生技募資最具活力和資金最充裕的地方。然而，美國也無法倖免於宏觀經濟的影響，像利率上升、通膨、市場不確定性以及關稅等等，都影響著投資人的風險偏好。甚至連政府相關的「非稀釋性資金」（Non-dilutive funding，也就是你拿到錢但不用犧牲公司股權，像是政府補助或研究經費）也面臨削減的可能。

你會想問，為什麼會這樣？其中一個重要因素是 COVID-19 疫情。疫情期間，像是 mRNA 疫苗這類的技術吸引了 massive 的投資。但隨著疫情趨緩，投資人對高風險、需要長時間研發的早期生技領域興趣減弱了。創投和製藥公司更傾向於追逐那些有機會快速帶來回報、資產階段更後期的大型融資案。這對於非 AI 領域的早期創新來說，無疑是一種傷害。

在這樣的環境下，對於生技新創公司來說，能否成功生存下去，很大程度上取決於他們是否能在資金耗盡前，拿到必要的募資，以推進到下一個關鍵的發展節點（例如完成一個重要的臨床試驗階段）。儘管挑戰重重，我們還是能看到一些特定領域的公司獲得進展，像是一家總部位於英國、利用人工智慧開發藥物的生技公司 Juvenescence Limited，就成功完成了 B-1 輪的首期募資七千六百萬美元，用於推進他們的藥物管線，特別是針對衰老機制進行研究和開發，希望能治療與預防衰老相關的疾病。

企業軟體的安全與效率革新：人工智慧與數位分身的應用

除了深度科技和生技，企業軟體（Enterprise Software）領域的投資也有一些值得關注的新趨勢。特別是當越來越多企業希望導入人工智慧工具時，一個核心問題就浮現了：如何在高度安全的內部環境中部署這些軟體？

對於許多有嚴格安全規定或涉及敏感數據的企業來說，他們無法輕易將數據移動到雲端供應商那裡，他們需要確保「資料主權」（Data Sovereignty），也就是數據必須留在自己的控制範圍內，符合當地的法規要求。這讓許多傳統的雲端部署模式面臨挑戰。

正因應這樣的需求，像是一家總部位於西雅圖的新創公司 Tensor9 就找到了一個解決方案，並完成了四百萬美元的種子輪募資。他們開發了一種基於「數位分身」（Digital Twin）架構的技術。你可以想像，這不是真的把你的數據移出去，而是在客戶現有的基礎設施內部，創建一個軟體的「數位分身」，供應商可以遠端管理這個分身，讓軟體在客戶的本地環境中運行，而敏感數據從未離開。這大大提高了在高安全環境中部署複雜軟體的可能性。

此外，科技應用也正在擴展到許多傳統產業，幫助它們提升效率。舉例來說，總部位於舊金山的 Miter 是一家提供營建與現場服務的軟體供應商，他們完成了最新一輪募資兩千三百萬美元，累計募資達三千八百萬美元。他們的平台整合了人力資源、財務及現場營運等功能，幫助營建承包商更有效地管理專案和資源，這也顯示出透過軟體來優化基礎產業流程是另一個投資熱點。

政策與宏觀經濟的影響：從「美國優先」到利率波動

當然，我們不能忽略那些影響整個市場的大背景因素。全球創投的資金流動與投資人的決策，其實都與宏觀經濟和政策息息相關。

像是高利率的環境，就讓投資早期、高風險的新創公司變得相對沒那麼吸引人，因為你把錢存銀行或買政府公債可能就能拿到不錯的利息，為什麼還要冒險去投那些不知道能不能成功的公司呢？再加上通膨和整體經濟的不確定性，都讓投資人變得更加謹慎。

政策的影響也很直接。我們前面提到的「美國優先」政策，就實際影響了與中國有關的生技新創在美國的發展和募資。未來不同國家之間的貿易政策、技術限制等等，也可能持續影響特定產業和地區的投資流動。

同時，像政府補助這類的非稀釋性資金，如果因為財政壓力或其他政策原因而被削減，也會對依賴這些資金進行早期研究和開發的深度科技、生技新創造成不小的打擊。

總結：如何在變動的環境中找到機會

總的來說，目前的全球創投市場正處於一個充滿變數的時期。資金流動受到宏觀經濟和地緣政治的顯著影響，不同地區和產業的遭遇大不相同。雖然整體募資難度提高，但像深度科技和能解決企業實際痛點（如資料主權）的軟體解決方案，仍有其投資價值。生技產業則面臨結構性的調整與挑戰，公司的應變能力變得至關重要。

對於新創公司而言，這是一個需要展現韌性與靈活應對的時期。而對於關注這個領域的你，理解這些複雜的因素如何交織影響，能幫助你更清晰地看到未來可能的機會所在。

【免責聲明】本文僅為分析和知識性說明，不構成任何投資建議。投資有風險，請謹慎評估。

常見問題（FAQ）

Q：現在的創投市場有哪些主要趨勢？

A：創投市場目前主要受高利率、地緣政治影響，深度科技及資料主權相關技術持續吸引投資。

Q：生技產業現在的募資情況如何？

A：生技產業面臨募資寒冬，許多公司難以獲得資金，尤其是在中國和歐洲。

Q：企業如何應對數位化轉型中的安全與效率問題？

A：企業正尋求透過數位分身等技術來保障數據安全並提升操作效率。