Labubu 可能今年創造十億美元收入，究竟是泡沫還是新常態？

深入解析 Labubu 熱潮：從收藏奇蹟到潛在泡沫的投資省思

你或許已經在社群媒體上看過，或是身邊朋友正瘋狂追逐一款長著尖牙、表情搞怪卻又可愛到不行的怪獸公仔——沒錯，我們說的就是 Labubu。這個由香港藝術家 Kasing Lung (龍家昇) 創作的系列公仔，近年來在全球掀起一股難以置信的收藏熱潮，甚至讓其製造商泡泡瑪特（Pop Mart）的市場價值，在短短幾年內從一百億美元飆升至驚人的六百五十億美元。

這股狂熱背後，究竟是藝術品收藏市場的新常態，還是一個可能即將破裂的巨大泡沫？當澳洲知名避險基金 Arnott Capital 甚至公開建議投資者對泡泡瑪特股票進行「短倉」操作時，我們不禁要問：這股由名人、社群媒體和「盲盒」銷售模式共同點燃的熱潮，是否真的即將迎來轉折點？

在接下來的內容中，我們將抽絲剝繭，帶你深入了解 Labubu 如何崛起、泡泡瑪特如何因此營收飛升，以及投資機構為何會對這股現象發出警訊。我們也會探討市場供需失衡下的投機行為，並一起思考泡泡瑪特這家公司，在熱潮過後，將如何面對未來的挑戰，尋求品牌的長久發展。

• Labubu公仔的獨特設計吸引了全球收藏家的目光。
• 泡泡瑪特的市場價值因Labubu熱潮迅速上升。
• 投資機構對Labubu可能形成的泡沫表示擔憂。

Labubu 熱潮席捲全球：盲盒奇蹟與名人加持

究竟是什麼魔力，讓 Labubu 這個系列公仔從眾多設計師玩具中脫穎而出，成為現象級的 潮玩？關鍵在於其獨特的設計美學，以及巧妙的銷售模式——「盲盒」。想像一下，你買樂透或抽扭蛋時那種未知的期待感，盲盒就是將這種刺激感發揮到極致。你買下一個包裝精美的盒子，卻不知道裡面究竟是哪一款 Labubu 公仔，這種隨機性不僅增加了收藏的樂趣，更激發了人們不斷購買、抽到稀有款的慾望。

這股熱潮不僅僅是收藏家的專利。社群媒體的推波助瀾功不可沒。當你看到 Blackpink 成員 Lalisa “Lisa” Manoban、足球巨星 David Beckham 等全球知名藝人紛紛在 Instagram 或 TikTok 上分享他們與 Labubu 的合照或開箱影片時，這股 藝人效應 很快便席捲全球。粉絲們爭相模仿，渴望擁有同款的 收藏品，這讓 Labubu 的熱度以指數級的速度擴散開來。

這種狂熱也直接反映在 二手市場 上。由於供應稀缺，許多熱門或限量款的 Labubu 轉售價格 曾一度從幾十美元飆升至數千美元，甚至有報導指出單個公仔最高曾轉售至 1.6 萬美元，這證明了它在市場上的獨特價值與強大需求。這種現象，不僅是單純的收藏，更成為一種社交貨幣與投資標的。

• 名人效應大幅提升了Labubu的知名度。
• 盲盒模式增加了購買的刺激感和收藏的樂趣。
• 二手市場的高轉售價展示了Labubu的市場需求。

泡泡瑪特（Pop Mart）財報亮眼：Labubu 撐起六百五十億美元市值？

Labubu 的成功，直接推動了其製造商——總部位於中國北京的 泡泡瑪特 公司，實現了令人咋舌的財務成長。這家在香港交易所上市的公司，其 市場資本額 從二零二零年的一百億美元，在短短幾年間暴增至現今的六百五十億美元，堪稱潮玩界的奇蹟。

而 Labubu 在其中扮演的角色，更是舉足輕重。根據財報數據顯示，二零二四年，單是 Labubu 系列公仔就為泡泡瑪特貢獻了約 四點二三億美元 的全球營收，較前一年驚人地增長了高達 百分之七百二十九。這種爆炸性的成長潛力，讓許多市場分析師為之側目。甚至有分析預計，Labubu 系列公仔今年單一品項的 營收 有望達到 十億美元，這充分凸顯了其驚人的商業潛力與對公司整體業績的關鍵貢獻。

泡泡瑪特的成功，不僅證明了潮玩市場的巨大商機，也讓投資者看到了一種新型態的文化商品是如何在數位時代透過社群力量，迅速轉化為可觀的 利潤 與市場價值。

警鐘響起：澳洲避險基金預警 Labubu 恐陷泡沫化危機

然而，當潮水退去，我們才能看見誰在裸泳。面對 Labubu 和泡泡瑪特的驚人成長，並非所有人都樂觀以待。澳洲知名 避險基金 Arnott Capital 就對投資者發出了強烈警告，建議對泡泡瑪特股票採取「短倉」（short-selling）策略。

什麼是「短倉」呢？簡單來說，如果你預期某家公司的 股價 會下跌，可以先向券商借入該公司股票賣出，待股價下跌後再買回還給券商，從中賺取價差。 Arnott Capital 之所以做出這樣的判斷，是因為他們認為 Labubu 的熱潮，本質上是一種由網路和名人效動推動的「時尚潮流」或「熱潮週期」，而這類產品往往具有來得快、去得也快的特性。

他們觀察到一個關鍵的 市場信號：Labubu 公仔的 二手市場轉售價格 已於今年六月達到峰值並開始下跌。這對他們來說，是判斷市場動能減弱的明確「催化劑」。Arnott Capital 更將 Labubu 現象與二零一零年代三麗鷗（Sanrio）旗下 Hello Kitty 的熱潮進行比較，預測 Labubu 也可能經歷類似 Hello Kitty 股價 先飆升後急挫的週期。這種歷史借鑒，無疑為市場參與者敲響了警鐘，提醒我們警惕潛在的 泡沫 風險。

• 投資者對Labubu的市場前景表達了擔憂。
• 短倉策略被建議作為對沖潛在風險的方法。
• 歷史案例顯示類似熱潮可能帶來的股價波動。

供需失衡下的投機暗流：黃牛、炒作與庫存風險

Labubu 的熱銷，也揭示了市場在供需失衡下所衍生的種種問題。由於 Labubu 公仔 的 稀缺性，許多收藏家為了搶購限量款，不惜徹夜排隊，只為了一睹心儀的 Labubu。然而，這種現象也引來了大量的 投機 行為。

不少 黃牛 透過運用自動購買機器人等技術手段，迅速搶佔有限的庫存，隨後再以高價在 二手市場 轉售，從中賺取暴利。這種行為扭曲了正常的市場供需關係，使得真正的收藏家難以以合理價格購得商品，也進一步助長了炒作風氣。

Arnott Capital 特別指出，Labubu 獨特的「盲盒」銷售模式，在某種程度上是一種「類樂透」機制，加上藝人與社群媒體的影響力，極大化了其市場炒作與轉售利潤的空間。但他們也擔憂，當這股熱潮消退，泡泡瑪特未來可能面臨「供給過剩」的局面，導致「虧損庫存」的出現，這將對公司的 盈利 能力構成壓力。

• 供需失衡導致了市場上的黃牛與投機行為增加。
• 自動購買機器人的使用使得庫存更難以控制。
• 供給過剩可能導致公司面臨虧損庫存的風險。

Labubu 潮玩未來何去何從？泡泡瑪特的挑戰與品牌長壽之路

對於 泡泡瑪特 來說，儘管 Labubu 的成功帶來了豐厚的 營收 與市值增長，但維持品牌的長期生命力，仍是其面臨的巨大挑戰。畢竟，歷史上許多「潮玩」或時尚商品都曾風靡一時，但最終仍抵不過 流行週期 的考驗。

為了實現「品牌長壽」的目標，泡泡瑪特已經採取了一些積極的策略。例如，他們正持續進行 國際市場擴張，特別是在美國和澳洲等主要市場布局，以降低對單一市場的依賴。同時，公司也積極與更多藝術家合作，不斷推出新的 IP 多元化 角色產品線，力圖降低對單一如 Labubu 這樣熱門角色的依賴度，從而分散 單一產品熱度消退的風險。

Labubu 的故事，是一個關於文化現象、商業模式與投資風險交織的精彩案例。泡泡瑪特能否透過深化品牌建設、持續創新，並成功跨越這類產品固有的週期性挑戰，轉型為具備長期價值的穩健企業，將是我們未來觀察的關鍵。

【重要免責聲明】 本文僅為教育與知識性說明，內容旨在提供市場資訊分析，不構成任何投資建議。投資有風險，請務必進行獨立判斷與評估。

常見問題（FAQ）

Q：Labubu 公仔的價格為什麼如此高昂？

A：由於供應稀缺和高需求，特別是限量款和二手市場的炒作，導致Labubu公仔的價格大幅上升。

Q：投資泡泡瑪特是否安全？

A：投資泡泡瑪特存在風險，尤其是在市場可能出現泡沫的情況下，建議投資者謹慎評估後再做決定。

Q：泡泡瑪特有哪些策略來維持品牌長壽？

A：泡泡瑪特通過國際市場擴張和IP多元化等策略來降低對單一產品和市場的依賴，從而維持品牌的長期生命力。