永豐餘Q2轉盈：AI浪潮下的轉機與挑戰

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台灣企業第二季財報解析：AI浪潮下的挑戰與機遇

2025年第二季的財報季落幕，台灣企業交出了一份多樣的成績單。在全球人工智慧（AI）浪潮的強力推動下，特別是與AI伺服器相關的供應鏈，展現了驚人的成長動能，為整體產業注入了活水。然而，我們也看到，新台幣兌美元的強勢升值所帶來的匯兌損失，以及國際間關稅政策的持續變動，為不少企業的獲利表現蒙上陰影。你想知道，在這樣的大環境下，台灣企業是如何應對挑戰、抓住機遇的嗎？讓我們一起深入解析，第二季財報背後的關鍵訊息！

• AI伺服器供應鏈展現強勁成長動能，推動整體產業發展。
• 新台幣對美元升值導致多家企業面臨匯兌損失。
• 國際關稅政策的變動對企業獲利表現產生不利影響。

AI伺服器引領科技產業爆發性成長

本季最亮眼的明星，無疑是搭上AI順風車的科技硬體製造商。你或許會好奇，AI伺服器究竟對這些公司產生了多大的影響？數據顯示，多數指標性企業都受惠於強勁的市場需求，交出了一份份令人振奮的成績單。

以緯穎為例，他們在第二季的獲利表現大幅優於預期，這主要歸因於來自Amazon Web Services (AWS) 的ASIC伺服器訂單，以及Meta通用型伺服器需求的穩健增長。ASIC，全稱「特殊應用積體電路」，你可以將它想像成是專為特定運算任務（比如AI訓練）量身打造的超高效能晶片，因此ASIC伺服器的需求也代表著高階AI運算力的擴張。不只如此，緯穎預計下半年還會小量出貨輝達（NVIDIA）的GB200晶片，未來Trainium系列產品也將持續貢獻營收成長，顯示其在AI伺服器市場的領先地位。

同樣表現不俗的還有勤誠，其AI應用的擴展，直接帶動了終端客戶的機櫃建置需求，讓公司第二季的獲利創下歷史新高。為了因應當地客戶需求與未來的「美國製造」政策，勤誠更積極規劃赴美國德州設廠，展現了其製造在地化的策略決心。此外，廣達的AI伺服器出貨量也持續成長，並維持全年業績目標倍增的預期，甚至開始切入ASIC伺服器市場，顯示其在AI浪潮中抓住了關鍵機會。

不只整機廠，周邊零組件供應商也因此受惠。例如，專攻液冷散熱的奇鋐與富世達，受惠於AI伺服器對散熱效率的極高要求，其7月營收同寫單月歷史新高，產品應用也從GB200晶片延伸至更先進的GB300及CSP專案（雲服務供應商專案）。就連生產印刷電路板（PCB）的健鼎、金像電、金居、以及製造PCB設備的大量，都因AI伺服器高階PCB板需求推升了營收及獲利，部分公司甚至創下歷史新高。這清楚表明，AI的巨大動能正在驅動整個科技產業鏈向上發展。

新台幣強升，匯兌損失侵蝕企業獲利

在科技業一片光明之際，另一個不得不提的外部因素，就是新台幣兌美元強勁升值對許多出口導向或持有大量美元資產的企業所造成的匯兌損失。你可以把匯兌損失想像成什麼呢？這就像你原本預期手中的美元可以換到更多新台幣，結果新台幣升值了，同樣的美元卻只能換到比較少的新台幣，帳面上就出現了損失。

• 新台幣升值降低出口競爭力，加大企業獲利壓力。
• 持有大量美元資產的企業面臨帳面匯損風險。
• 匯率波動增加企業財務管理的複雜性。

這種情況在第二季尤其明顯。例如，製藥業的保瑞藥業雖然其CDMO（委託開發暨製造服務）業務持續成長，但受到美元部位評價的影響，業外卻認列了可觀的匯損。類似的挑戰也發生在其他產業，如化學材料大廠長興，以及綠茵、麗清、虎山等公司，都因為新台幣的強勢升值，導致其持有美元部位出現了明顯的匯兌損失，這直接侵蝕了他們第二季甚至上半年的稅後淨利。

這也提醒我們，企業的獲利表現不僅僅受到本業經營狀況的影響，匯率波動這類型的外部金融風險，也會對財報產生實質性的衝擊。對於這些公司來說，如何有效管理匯率風險，透過避險工具或調整資產配置，將是未來持續面臨的重要課題。

關稅挑戰與供應鏈在地化策略

談到國際貿易，就不能不提關稅影響與全球供應鏈重組的議題。儘管國際間的關稅壁壘有升高的趨勢，但有些台灣企業展現了靈活的應對策略，使其受到的衝擊相對有限。為什麼有些公司面對關稅衝擊卻能安然度過呢？

長興便是一個例子。他們表示，雖然美國調整了關稅政策，但其直接銷往美國的產品比重相對較低，因此訂單出貨受到的影響程度並不高。更重要的是，長興在全球擁有三大生產基地，可以進行靈活的產能調度，降低單一地區政策變動帶來的風險。

另一個有趣的案例是豪華遊艇製造商東哥遊艇。他們在美國的營運據點設於自由貿易區內。自由貿易區是什麼？簡單來說，就是一個在特定地理範圍內，商品可以免除關稅或享受優惠關稅的區域。這使得東哥遊艇的產品在銷售進入美國時才需支付相關稅賦，大幅減輕了關稅對其成本的直接影響，顯示其業務模式與地理布局的優勢。

而像勤誠這類積極擴展海外市場的企業，為了因應地緣政治風險與關稅政策的不確定性，更是加快了全球製造在地化的布局。他們赴美國德州購地建廠的行動，就是為了更貼近美國客戶，同時規避潛在的關稅衝擊，並符合未來的「美國製造」政策。這也說明了，具備供應鏈韌性和區域化生產能力，已經成為企業在複雜國際環境下，維持競爭力並持續成長的關鍵。

此外，我們也看到政府部門在協助產業應對外部衝擊方面的努力。經濟部針對工具機、紡織、橡膠、冷凍食品等四大受關稅衝擊的傳統產業，都已提供了相應的支援措施，希望能幫助這些產業度過難關，顯示政府對於產業發展的重視與投入。

其他產業概況與多元挑戰

當然，並非所有產業都像AI伺服器一樣充滿爆發力，許多傳統產業或特定領域仍面臨各自的挑戰。

• 傳統產業面臨原物料價格波動的壓力。
• 市場需求變化影響企業營收穩定性。
• 公司內部整合過程可能暫時影響獲利表現。

例如，鋼筋加工業的沛波，第二季的獲利就較去年同期下滑。這主要是受到了市場鋼品價格走低以及交易量減少的影響。這提醒我們，即使是看似穩定的基礎產業，也會受到原物料價格和終端市場需求的波動。

製藥業的保瑞藥業，除了前面提到的匯損問題，其部分廠區的生產動能也受到整合過渡期與生產延遲的影響。儘管其CDMO業務具備長線成長潛力，但新併購後的磨合期，往往會暫時影響短期獲利表現。

而化學品與特用材料產業，例如長興和三福化，則面臨來自中國大陸經濟成長趨緩的壓力。當大陸市場的需求放緩，這些供應商的訂單與營收成長動能自然也會受到影響。同時，他們同樣也受到了新台幣升值的挑戰。

這些例子都顯示，台灣各行各業面對的挑戰是多元的，除了全球AI應用的蓬勃發展帶來機會外，匯率波動、國際關稅、原物料價格、市場需求變化、甚至公司內部整合等因素，都會共同形塑企業的營運面貌。這也考驗著企業領導者，如何在瞬息萬變的商業環境中，做出正確的策略選擇。

結語：變局中的韌性與展望

總體而言，台灣企業在2025年第二季展現了對市場變化的應變能力。以AI伺服器為代表的高科技產業在全球需求驅動下持續保持強勁增長，成為引領台股表現的關鍵動能。同時，面對新台幣升值造成的匯損壓力，以及國際關稅政策的變動，企業正透過靈活的供應鏈管理、全球在地化布局等策略來降低衝擊。我們希望這篇文章能幫助你更了解台灣企業第二季的表現！

展望下半年，AI產業的旺季效應預期將持續，相關供應鏈的訂單能見度也相對清晰。然而，匯率與地緣政治風險仍是企業需審慎應對的重點，考驗著各產業的韌性與創新轉型能力。這場關於技術、貿易和金融的全球變局，將持續考驗著台灣企業的智慧與適應力。

提醒你，本文僅為財經資訊分析與知識提煉，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。

常見問題（FAQ）

Q：台灣企業為何在AI伺服器市場表現突出？

A：受到全球AI需求增長的推動，台灣企業通過技術創新和穩定的供應鏈管理，成功抓住市場機遇，實現營收和獲利的顯著提升。

Q：新台幣升值對台灣企業有何影響？

A：新台幣升值導致出口產品競爭力下降，並對持有美元資產的企業造成匯兌損失，進而侵蝕企業的稅後淨利。

Q：企業如何應對國際關稅政策的變動？

A：企業通過全球製造在地化、設立自由貿易區據點以及多元化市場布局等策略，有效降低關稅帶來的成本影響，保持業務穩定成長。

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