雙作帳行情，台股能否突破23,000點？

近期台股氣勢如虹！你該知道的三大動能與後市展望

你最近是不是發現，台股加權指數又默默創下新高了？這波強勁的上漲動能從哪來？三大法人在買什麼？國際情勢有什麼變化？以及接下來有哪些值得我們留意的重點？如果你對台股市場有興趣，想了解這波行情背後的推手，這篇文章將帶你一起探索。

以下是對於台股上漲動能的三大觀察要點：

• 台股加權指數創新高，顯示市場對多頭趨勢的信心。
• 三大法人的買超行為為市場添加了流動性。
• 國際經濟情勢的變化亦對市場氣氛產生了正面影響。

三大法人齊力買超：資金活水湧入，作帳行情開跑了嗎？

推升台股上漲的關鍵力量之一，就是市場上俗稱的「三大法人」，包含了外資、投信和自營商。近期他們一反過去的觀望態度，轉為同步大額買超，特別是投信和自營商已經連續多日站在買方，外資也加入行列，這代表著市場上的「大咖們」對台股後市看法趨向樂觀。這種內外資同步加碼的情況，為台股注入了充沛的資金活水。

這種情況，也讓人開始聯想到俗稱的「作帳行情」。特別是投信和自營商，為了衝刺季底的基金或公司績效，常會有積極進場買股、拉抬股價的動作。當三大法人同步站在買方時，這種資金推升的力量就更加顯著，有助於指數持續向上攻堅，也讓特定被鎖定的個股表現更加強勢。

國際局勢與美國數據牽動市場神經

除了資金面的推升，國際局勢的正面發展也扮演了角色。最近傳出的美中貿易談判正面消息，雖然細節還不明朗，但至少緩解了市場的緊張情緒，為全球股市帶來上漲動能，台股自然也跟著受惠。

不過，接下來有兩個國際焦點你需要特別關注：

• 美國即將公布的「消費者物價指數」（CPI）：這是衡量通膨的重要指標，數據好壞會影響市場對聯準會未來貨幣政策的預期。
• 聯準會（Fed）的貨幣政策會議：雖然最新的非農就業數據顯示美國勞動市場似乎有疲軟跡象，市場目前普遍預期聯準會短期內會維持利率不變，但對於九月是否可能降息的討論，仍然牽動著全球資金的流向與風險偏好。

這些美國的經濟數據和政策走向，往往會對全球市場產生連鎖效應，包括我們台股的表現，所以是我們必須持續留意的重點。

基本面有撐：五月營收創高與人工智慧動能不減

當然，台股的強勁不是只有資金堆砌，基本面也有紮實的支撐。根據統計，上市櫃公司五月營收總額，竟然創下同期新高！這顯示雖然新台幣近期比較強勢，可能對部分出口廠商帶來匯率壓力，影響毛利率，但整體產業需求依然旺盛，撐起了亮眼的營收數字。

這其中，最大的功臣無疑是跟著人工智慧（AI）趨勢走的產業。不論是人工智慧伺服器、高速傳輸、水冷散熱等相關概念股，許多公司的營收或股價都創下了不錯的成績。例如：

• 奇鋐（3017）、晟銘電（3013）等，其營收表現或股價走勢都顯示了強勁的AI伺服器及散熱需求。
• 線材廠如良維（6290）也受惠於相關訂單。

這證明了台灣在AI供應鏈中的重要地位，以及相關產業的韌性與成長動能，為台股提供了重要的基本面支撐。

除了電子股，一些傳產或消費股也有個別利多表現，讓多頭陣營更加多元：

• 台船（2208）受惠於國艦國造潛艦業務的進展。
• 全家（5903）迎接夏季消費旺季，加上本身的營運策略效益顯現。

這些非電子類股的個別題材，也為大盤增添了活潑度。

後市展望與潛在挑戰：除息潮添柴火，但需留意技術壓力

展望後市，六月底即將迎來密集的「除息」旺季。許多體質好的公司會發放現金股利給股東，這筆龐大的資金有機會重新回到市場，特別是部分領到股利的投資人選擇再投入股市，這將為台股增添新的資金柴火。此外，前面提到的法人作帳動能，也可能持續到第二季結束。

從籌碼面來看，雖然指數頻創高，但融資餘額的增加幅度相對有限，顯示散戶的槓桿使用沒有過去那麼積極，這在某種程度上降低了未來回檔時的賣壓，對指數的穩定性是好事。

然而，我們也要留意一些潛在的挑戰。台股加權指數在短時間內快速上漲，已經逼近或突破了一些技術面的壓力區，過去在這些價位附近容易出現獲利了結賣壓。加上部分個股漲幅已大，短期內可能會有震盪整理的需求。

進入第三季後，國際上的關稅爭議、匯率波動（新台幣強勢可能影響出口商獲利）等實體經濟層面的不確定性，也可能帶來干擾。不過，從長遠來看，人工智慧產業的蓬勃發展前景，依然被視為支撐台股的重要結構性成長動能。

結論：多頭氣勢延續，但保持警覺

總結來說，近期台股的多頭行情，主要受惠於三大法人同步買超的資金推升、美中貿易談判等國際局勢的正面氣氛，以及人工智慧相關產業帶動的基本面成長，加上五月上市櫃公司整體營收創高，提供了紮實的數據佐證。

雖然短期難免有技術面回檔或外部事件（如美國CPI、聯準會決策）的影響，但在資金活水、法人作帳與基本面支撐下，台股的多頭氣勢仍有望延續。身為市場參與者，持續關注總體經濟數據和企業財報，並留意國際情勢變化，才能幫助你做出更好的判斷。

【免責聲明】本文僅為市場資訊與分析分享，所有內容不構成任何形式的投資建議，也不保證任何投資報酬。投資有風險，請務必獨立思考、審慎評估，並諮詢專業意見。

常見問題（FAQ）

Q：近期台股漲幅的主要原因是什麼？

A：主要是三大法人同步買超，加上國際局勢的積極發展，以及基本面支撐。

Q：如何看待國際經濟對台股的影響?

A：國際經濟政策、特別是美國的數據，會直接影響市場情緒，因此需要密切關注。

Q：私募股權或投資基金的趨勢如何影響個別股？

A：這可能導致投資集中，影響部分個股的表現，增強或削弱其波動性。