勞動基金大反攻！8月收益上看2500億，台灣金融市場如何逆勢突圍

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勞動基金六月大反攻：收益衝破兩千億，台灣金融市場如何逆勢突圍？

嘿，你有沒有想過，我們辛苦工作繳納的勞保和勞退基金，在面對全球經濟起伏時，表現究竟如何？最近，台灣的勞動基金就像在股市中打了一場漂亮的「反攻戰」！在2025年6月，它單月收益竟然衝破了2,000億元大關，成功扭轉了上半年累積的虧損。這不僅讓許多關注公共基金表現的民眾鬆了一口氣，也讓大家開始好奇，這波「回血」行情是怎麼辦到的？究竟是什麼力量，讓台灣的金融市場在多重挑戰下，依然能展現出驚人的韌性？

這篇文章將帶你深入了解，從勞動基金績效的顯著改善，到面對國際政經變局的資產配置策略，再到台股在AI產業趨勢帶動下，金融機構與特定ETF如何抓住機會大放異彩。我們會用最白話的方式，一步步拆解這些看似複雜的財經議題，讓你也能輕鬆讀懂。

公共基金績效顯著回升：從虧損到單月收益破兩千億

就像我們玩遊戲時血條快見底，卻突然獲得一個超級補包一樣，台灣的勞動基金在2025年6月，真的來了一次大「回血」！根據勞動基金運用局的公告，光是6月份單月，所有勞動基金就大賺了2,083億元。這筆驚人的數字，讓原本上半年累計的虧損，大幅收斂到僅剩836.5億元，整體收益率也從一度較深的負值改善至-1.22%。這是不是讓你對我們的退休金未來多了一點信心呢？

這波績效改善，主要歸功於6月全球股票市場回升的強勁表現，尤其是台股受到AI需求強勁的帶動，貢獻良多。你可以想像，當企業獲利好、股票漲價時，我們的基金也跟著水漲船高。

那麼，各個基金的表現如何呢？

• 新制勞退基金： 這是你最關心的部分之一，因為它與你每月的薪資直接相關。截至6月底，它上半年的累計虧損為656億元，收益率是-1.40%，平均每位勞工大約虧損了5,077元。雖然還在虧損，但6月的強勁反彈已經讓虧損幅度大大縮小了。
• 舊制勞退基金： 這部分基金規模較小，但卻逆勢維持了小幅正報酬0.04%。
• 勞保基金： 則仍有1,730億元的虧損，國民年金也虧損了106.6億元。

看到這些數字，你可能會問，為什麼有的基金有賺錢，有的還是虧損呢？這其實跟它們的資產配置有關係。有的基金可能偏重股票，有的則可能配置較多債券或其他資產，因此面對市場波動時，表現也會不同。值得一提的是，跟台灣一樣面臨年金運作壓力的日本，他們的年金積立金管理運用獨立行政法人 (GPIF)，在2025年4月到6月這段期間，也因為國內外股市上漲，獲得了高達10兆2054億日圓的豐厚收益，收益率達4.09%。這顯示了全球股市的連動性，以及在對的時機抓住股市動能的重要性。

• 全球股市的連動性使得不同國家的基金表現相互影響
• 選擇多元化的資產配置有助於降低風險
• 把握市場動能是在投資中獲利的關鍵

此外，了解不同基金的運作機制和投資策略，能讓你更好地評估其風險與收益潛力。

全球變局下的審慎應對：關稅、地緣與匯率挑戰

雖然勞動基金在6月表現亮眼，但我們也不能對未來的挑戰掉以輕心。全球經濟就像一艘在大海上航行的船，不時會遇到突如其來的風浪。對於像勞動基金運用局這樣的大型投資機構來說，宏觀經濟風險的掌握，是能否持續獲利的重要關鍵。你有沒有注意到最近國際新聞上關於「關稅」和「戰爭」的討論呢？

首先，不得不提的是美國關稅政策對台灣的潛在影響。雖然美國對台灣加徵20%關稅的政策談判截止日延後，但這項議題就像一顆不定時炸彈，隨時可能引爆。一旦實施，它可能會提高台灣出口商品的成本，進而影響相關產業的獲利，也可能推升全球通膨的壓力。這會讓全球的消費者購買力下降，進而影響整體經濟表現，基金的投資收益自然也會受到波及。

再來，地緣政治衝突也是一大隱憂。例如新聞提到的以色列與伊朗衝突加劇，這樣的區域衝突不僅會影響能源價格，也可能讓投資者感到不安，導致資金從風險較高的資產撤出，轉向較為保守的避險資產，這對股票市場來說並不是個好消息。

此外，匯率波動也是一大挑戰。想像一下，如果我們用台幣投資了美元計價的海外股票，當美元貶值時，就算股票本身有賺錢，換回台幣後，可能收益就會縮水。資料顯示，國外投資仍有未實現損失，部分原因就是受到匯率波動的影響。因此，勞動基金運用局在進行資產配置時，除了考慮股票、債券等，也必須將這些外部風險納入考量，採取更為審慎的投資策略來進行風險控管，才能確保我們大家的退休金能夠穩健增長。

台股AI熱潮助攻金融業，金控與主動式ETF表現亮眼

說到這波市場反彈，就不得不提AI產業趨勢對台灣金融市場的強力助攻！你有沒有發現，最近身邊的朋友都在討論AI伺服器、AI概念股這些關鍵詞呢？這股旋風不僅帶動了台股的整體表現，更讓一些金融巨頭和新興的ETF產品大放異彩。

以台灣知名的金融機構凱基金控為例，他們在2025年7月自結稅後純益達到51.51億元，累計前7月稅後純益更高達106.25億元，每股稅後純益(EPS)達到0.6元，表現相當亮眼。為什麼能有這樣的成績呢？主要是因為台股回溫，加上AI產業的強勁需求，推升了整體市場的動能。旗下的凱基人壽受惠於股利收入與股票獲利，同時也適用了「人身保險業責任準備金計提基礎調整暫行措施」，強化了外匯避險能力；而凱基證券則在經紀、財富管理、自營與承銷等業務上都表現出色，為集團獲利貢獻良多。這就像一個團隊分工合作，每個環節都表現好，才能創造出整體亮眼的成績。

除了金控，ETF市場也出現了新亮點。我們常聽到的ETF，大多是被動追蹤指數的，但現在也出現了強調「主動選股」的產品。例如，00982A (群益台灣強棒ETF) 就是一個例子。這檔主動式ETF從成立以來，報酬率就已經超過17%，首次配息預估年化配息率更逾8%！為什麼它能有這麼好的表現呢？因為它不像傳統ETF只是追蹤一籃子股票，而是透過專業團隊的質化與量化選股策略，精準地佈局了像是勤誠、富世達、台達電、台光電、台積電等一系列與AI伺服器高度相關的「飆股」。你可以把00982A想像成一位精準的射手，在AI這波浪潮中，成功瞄準並擊中了高潛力的標的，為投資人帶來了超乎預期的報酬率。這也證明了，在特定產業趨勢明確時，主動選股的策略確實有可能帶來更豐厚的收益。

• 主動式ETF能夠透過專業選股策略，抓住市場熱門趨勢
• 指數型ETF則注重穩定收益，適合風險承受能力較低的投資人
• 了解不同ETF的運作模式，有助於選擇最符合自己投資目標的產品

這顯示了，即使在監管政策調整下，只要有清晰的選股邏輯和獨特的投資策略，ETF依然能為投資人提供多元的選擇與優異的表現。

透過多元化的基金配置，勞動基金運用局能有效分散風險，提升整體基金的穩定性和收益潛力。

ETF新政下的市場洗牌：高股息的變革與防禦型強者

當ETF越來越受歡迎時，主管機關也會適時介入，確保市場的健全發展。最近，金管會就核定了一項新的ETF配息指引。你可能會想，這跟我有什麼關係？其實，這項指引的目的，是為了遏止過去某些高股息ETF可能出現的「超配」情形，也就是基金雖然賺得沒那麼多，卻為了吸引投資人而發放高額股利，導致投資人誤以為高報酬。這項新規定，將直接影響未來高股息ETF的配息策略與配息率。

在新規定下，許多強調高配息的ETF可能需要調整配息方式。然而，在這樣的市場洗牌中，有些ETF卻能逆勢突圍，展現出其獨特的價值。舉例來說，00701 (國泰股利精選30) 就是其中一個亮眼的例子。這檔ETF在金管會新指引的影響下，不僅沒有受到衝擊，下半年還宣布配息1.8元/單位，單次配息率高達6.28%，年化配息率甚至達到驚人的12.57%！更讓人驚訝的是，今年截至7月底，它的含息報酬已經達到7.25%，一舉奪下高股息ETF的冠軍寶座。

為什麼00701能夠在市場變革中脫穎而出呢？它的選股策略就顯得格外重要。00701採用的是一種較為防禦型的策略，其成分股近8成聚焦在金融與傳產類股，並且特別篩選具備大市值與低波動特性的公司。簡單來說，它不追逐一時的熱門飆股，而是專注於那些規模大、股價相對穩定、且長期配發股利的公司。這種「智能因子」的選股邏輯，讓它在市場波動時具有較強的抗跌性，同時又能提供穩定的配息，兼顧了報酬與風險。我們可以透過以下表格簡單比較00982A和00701這兩種不同策略的ETF：

• 主動式ETF專注於高成長潛力的股票，適合追求高報酬的投資人
• 防禦型ETF則強調穩定配息與抗跌性，適合尋求穩定收益的投資人
• 根據自身投資目標選擇合適的ETF類型，有助於達成財務目標

結語：逆風中的韌性，展望台灣金融市場的未來

透過這篇文章的探討，我們可以清楚地看到，儘管全球經濟環境仍充滿了不確定性，從美國的關稅政策到地緣政治的緊張局勢，都為市場增添了變數。然而，台灣的勞動基金和整體金融市場，在2025年6月和7月，卻展現出驚人的復甦勢頭與韌性。

從勞動基金單月高達2,083億元的顯著回血，成功收斂上半年虧損；到凱基金控在AI產業趨勢帶動下，獲利突破百億元；再到ETF市場中，主動式ETF (00982A) 以精準選股抓住飆股漲幅，以及防禦型高股息ETF (00701) 在新政下逆勢稱霸，都反映出台灣投資機構與市場參與者在挑戰中尋找機會的能力。這些成績，也為8月份甚至下半年的勞動基金績效與台灣金融市場表現，奠定了穩固的基礎，讓大家期待能否挑戰史上最賺單月的紀錄。

展望未來，我們持續關注宏觀經濟風險，精準的資產配置，以及對產業趨勢的敏銳掌握，都將是維持這波「反攻」動能的關鍵。就像一位經驗豐富的航海家，只有不斷調整航向，才能在變幻莫測的海洋中，穩健地駛向目的地。

【免責聲明】本文僅為教育與知識性說明，提及的個股、ETF或金融機構僅供舉例說明，不構成任何投資建議。投資有風險，請投資人審慎評估並自負盈虧。

常見問題（FAQ）

Q：勞動基金的主要投資方向是哪些資產類別？

A：勞動基金主要投資於股票、債券、房地產及其他多元化資產，以確保收益的穩定性和風險的分散。

Q：AI產業趨勢對ETF的影響有多大？

A：AI產業的快速發展推動了相關科技股的成長，進而提升了以這些股票為主的ETF的表現，為投資人帶來更高的收益潛力。

Q：新制勞退基金的虧損會持續嗎？

A：根據目前的市場表現和基金運用策略，新制勞退基金的虧損幅度已大幅縮小，未來是否持續虧損將取決於全球經濟環境和基金的資產配置策略。

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