金控公司獲利佳，兆豐金董事長不滿意制定新目標

你是不是也好奇，台灣的金控公司賺了那麼多錢，為什麼給股東的股利卻常常引發爭議呢？

近期，台灣金融控股公司陸續召開股東常會並公布最新財報，其中，兩大金控巨頭——富邦金控與兆豐金控的表現，特別引起市場與投資人的廣泛討論。富邦金控創下歷史新高的獲利，其股利政策卻意外引發股東熱議；而公股金控的領頭羊兆豐金控，則持續展現穩健的獲利能力。本文將帶你深入探討這兩家金控的最新營運概況，解開高獲利背後，金控公司在股利分配、監管環境，以及未來策略佈局上所面臨的種種挑戰。

在理解金控公司的股利政策之前，我們需要先了解以下幾點：

• 金控公司的營收來源與主要業務範圍。
• 監管機構對金控股利分配的相關規定。
• 市場環境及經濟狀況對金控獲利的影響。

富邦金控獲利創新高，股利配發卻引發股東不滿的「謎團」

說到台灣的金融業，富邦金控（股票代號2881）絕對是個響噹噹的名字。我們可以看到，富邦金控在2024年創造了驚人的成績，稅後純益達到新台幣1,508.2億元，不僅創下台灣金控業歷史新高，更是連續16年穩居每股獲利王。這簡直就像班上的資優生，每年都考第一名，是不是很厲害？

富邦金控的獲利主要來自以下幾個方面：

• 銀行業務的穩定增長。
• 保險業務的多元發展。
• 投資與資產管理的良好表現。

然而，儘管獲利表現亮眼，富邦金控在股東常會上宣布的股利政策，卻引發了部分股東的不滿。富邦金控決定每股配發4.25元的現金股利及0.25元的股票股利，合計4.5元，總股利及現金股利金額都創了歷史新高。但你知道嗎？有些股東認為，獲利這麼好，但股利配發率（也就是公司賺的錢拿多少比例出來分給股東）卻只有41.8%，比起同業像是國泰金控、中信金控還要低，這讓他們覺得「賺很多卻分很少」。

金控股利政策的「考驗」：監管限制與會計接軌的雙重挑戰

當股東們提出疑問時，富邦金控董事長蔡明興先生也耐心地解釋了背後的原因。這就像一家公司在發獎金時，除了看業績，還要考慮公司未來的發展和規定。金控公司之所以不能將所有盈餘都發放給股東，主要有以下幾個原因：

1. 法定公積與特別盈餘公積的提列： 這些就像公司必須預留的「儲蓄金」或「緊急備用金」。金管會（金融監理機關）為了確保金融機構的穩健經營和風險承擔能力，要求公司必須從獲利中提撥一定比例的資金，作為法定公積和特別盈餘公積。這不僅是法規要求，也是為了因應未來可能發生的市場變動或潛在風險，強化公司的資本結構。
2. 金管會對子公司上繳股利的限制： 金控公司底下通常有很多子公司，例如銀行、證券、保險公司等。金管會為了確保這些子公司本身也能健全發展，會對它們上繳給母公司（金控）的股利金額設下一定的規範和限制。這就像一個大家庭，不能把所有子女賺的錢都直接拿來分給所有家族成員，每個子女自己也要保留一部分來發展。例如，富邦人壽作為富邦金控重要的獲利引擎，其上繳的股利會受到金管會的嚴格審視。
3. 國際財務報導準則第十七號（IFRS17）的接軌： 這是一個對壽險業影響重大的會計準則。它將在明年（2026年）正式實施，對壽險公司的財務報表和盈餘認列方式產生重大改變。蔡明興董事長指出，IFRS17接軌後，壽險業的股利來源有望增加，未來富邦金控的股利政策也可能因此有更大的彈性。這就像一個遊戲規則的更新，雖然現在有些影響，但未來可能會有更多機會。

除了上述主要原因外，金控公司在股利分配上還需考慮以下幾點：

• 市場競爭力與股東回報的平衡。
• 長期資本需求與短期股利壓力的調和。
• 投資者對公司未來發展的期望。

富邦金控的策略藍圖：「金金併」與亞洲市場願景

面對複雜的金融環境，富邦金控並非只是被動接受挑戰，他們同時也積極地佈局未來。我們可以看到，富邦金控在多個面向展現了其宏大的策略佈局：

• 深耕台灣市場： 持續提升在台灣的業務廣度和深度，服務更多的客戶。
• 推動金融科技創新： 運用最新的科技，提供更便捷、更有效率的金融服務。
• 完成台灣金融史上首宗「金金併」： 富邦投信與日盛投信的合併，不僅擴大了富邦金控在資產管理領域的規模，也帶來了業務上的綜效，這就像兩家實力不錯的公司合作，讓彼此變得更強大。
• 擴大區域佈局： 富邦金控的目標是成為「亞洲一流金融機構」，因此他們持續評估在亞洲市場的併購或參股機會，希望將業務版圖延伸到海外。

富邦金控的策略藍圖包括以下幾個重點：

• 加強數位轉型，提升客戶體驗。
• 擴展國際合作，增加全球市場份額。
• 強化風險管理，確保長期穩健發展。

兆豐金控穩健前行：公股金控的獲利領航者與匯率紅利

說完富邦金控，我們來看看另一家重要的金控——兆豐金控（股票代號2886）。它在公股金控中，一直扮演著重要的角色。根據最新公布的資料，兆豐金控今年5月的自結盈餘達到31.84億元，這比前一個月成長了46.66%，也比去年同期增加了13.59%，呈現年月雙增的好成績！

從年初到5月，兆豐金控累計的稅後盈餘也達到133.65億元，雖然與去年同期相比略有減少（年減21.02%），這主要是因為去年同期有高鐵聯貸案的利息補償金這筆「一次性收入」，所以基期比較高，並非現在獲利能力變差了。以目前的成績來看，兆豐金控每股盈餘（EPS）達到0.9元，暫時領先所有公股金控，這也印證了其在公股體系中的穩健地位。

那麼，兆豐金控的獲利動能主要來自哪裡呢？

• 兆豐銀行的貢獻： 銀行業務依然是兆豐金控最主要的獲利來源。近期股市回溫，也讓兆豐銀行的財務操作收益有所回升。
• 新台幣匯率波動的影響： 近期新台幣匯率暴力升值，你可能好奇這對金融業有什麼影響？對於銀行業來說，尤其是像兆豐銀行這樣有很多換匯業務的銀行，新台幣升值會帶來「換匯業務」的利潤，可以說是一種「紅利」。然而，這對於壽險業就可能是一個挑戰，因為壽險公司有大量的海外投資，匯率變動可能影響其淨值。這就好像一把「兩面刃」，對不同行業影響不同。
• 其他子公司的助攻： 除了銀行，兆豐票券、兆豐證券、兆豐產險等其他子公司也都有不錯的獲利表現，共同支撐了金控的整體盈餘。

從兆豐金控的表現來看，我們可以理解，即使面對經濟環境的變化，穩健的經營策略和多元化的業務佈局，是維持獲利的重要關鍵。

台灣金控業的挑戰與展望：在經營績效與股東權益中尋找平衡點

整體而言，台灣金控業在複雜多變的金融環境中，展現出強勁的獲利能力。無論是富邦金控創歷史新高的稅後純益，或是兆豐金控在公股金控中的領先地位，都說明了台灣金融業的韌性與活力。

然而，我們也看到，金控公司在追求經營績效的同時，也面臨來自股東對股利期待、主管機關嚴格監管及會計制度變革（如IFRS17）的多重挑戰。這就像一場平衡藝術，金控公司必須在滿足股東期待、遵守規範、強化風險控管以及追求長期穩健發展之間，找到一個最佳的平衡點。

未來，各家金控將持續透過穩健的策略佈局、多元化的業務發展及審慎的風險管理，努力實現經營目標。同時，隨著會計準則的逐步接軌，以及金管會對於金融業發展的態度調整，股利發放空間也有望在未來獲得更大的彈性，這對廣大投資人來說，或許是值得期待的好消息。

投資涉及風險，本文僅為資訊整理與知識說明，不構成任何投資建議。請投資人務必審慎評估，並諮詢專業人士意見。

常見問題（FAQ）

Q：為什麼富邦金控的股利配發率低於同業公司？

A：富邦金控需要遵守金管會的監管規定，提列法定公積與特別盈餘公積，這限制了其股利配發率。此外，公司還考慮長期發展與風險管理，確保資本結構的穩健。

Q：兆豐金控的主要獲利來源是什麼？

A：兆豐金控的主要獲利來源包括兆豐銀行的銀行業務收益、新台幣匯率波動帶來的換匯業務利潤，以及其他子公司的多元化業務獲利。

Q：IFRS17對富邦金控的股利政策有何影響？

A：IFRS17的接軌將改變壽險業的盈餘認列方式，可能增加富邦金控的股利來源，未來其股利政策有望變得更具彈性。